眾所周知，消費賽道是個長坡厚雪的賽道，近年來，其間的細(xì)分品類都時不時受到過資本的熱捧。
小家電便是一個值得發(fā)掘的潛力市場，融資動作不僅頻次高，還聲勢大。
最為矚目的便是，去年，追覓科技完成了36億人民幣C輪融資，投資機構(gòu)可謂是明星云集，投資者包括華興新經(jīng)濟基金、CPE源峰、碧桂園創(chuàng)投，云鋒基金、嘉實投資、小米集團、順為資本、IDG資本等。
公開資料顯示，追覓科技前身是創(chuàng)始人俞浩在清華大學(xué)創(chuàng)建的“天空工場”，并于2017年底正式加入小米生態(tài)鏈，負(fù)責(zé)智能清潔家電類目。
圖片來源：官網(wǎng)
在消費升級春風(fēng)的吹拂之下，雖然VC們對這一賽道的發(fā)展充滿信心，但也不得不正視一個現(xiàn)實：現(xiàn)在的小家電越來越不好賣了。
當(dāng)然，我們無法否認(rèn)小家電掀起的那股熱潮。
近年來，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人均可支配收入水平穩(wěn)步提升，大型家電作為耐用品類，普及率進(jìn)一步提升，這也意味著消費者換新動力不足使得復(fù)購率難以增長，市場日趨飽和，景氣度一度低迷。
然而，在天時地利人和的紅利下，小家電品類異軍突起，引爆了火熱的消費需求。
首先，興起的小家電是消費升級的產(chǎn)物，畢竟隨著消費人群的需求日趨多元化，他們的選擇往往代表了產(chǎn)品的發(fā)展走向。
它所對標(biāo)的消費群體，主要是年輕人，他們追求高質(zhì)量的生活，但又在快節(jié)奏的生活中害怕麻煩，講究方便快捷，同時追求性價比。
《2022中國消費趨勢報告》顯示，00后可以被稱為“全能懶人”，其中，有90%的00后都是不做飯斯基，有79.5%的95后則是家務(wù)指揮專家。
于是，那些構(gòu)造輕巧、外表精致、功能直觀、操作簡單的小家電便在層層的精準(zhǔn)營銷下被迅速種草，出了圈。
按使用功能劃分，小家電可以分為廚房類小家電、以清潔為主的家居類小家電、個護(hù)美容小家電。其中，廚房類小家電、家居類小家電的發(fā)展更為主流，不過隨著“悅己經(jīng)濟”的助推，個護(hù)小家電市場也處于一定的高增長期。
而在疫情爆發(fā)之后，宅經(jīng)濟興起，在直播帶貨的轟炸下，小家電更是受到了熱捧，2020年小家電線上市場規(guī)模達(dá)366億元,同比增長9.4%。
在小家電熱不斷發(fā)散之際，不少公司也乘風(fēng)而上，吃到紅利，放開手腳闖關(guān)資本市場。
今年2月，浙江比依電器股份有限公司（以下簡稱“比依股份”）在上交所主板上市，成為“國內(nèi)空氣炸鍋第一股”。
圖片來源：格隆匯APP
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圖片來源：招股書
空氣炸鍋是小家電中的網(wǎng)紅產(chǎn)品，主要利用空氣替代原本煎鍋里的熱油來烹飪，符合了人們近年來追求的健康烹飪理念，頻頻受到熱捧。
根據(jù)此前的最新招股書，受益于這一紅利，報告期內(nèi)，比依股份實現(xiàn)營收分別為6.18億元、7.40億元、11.63億元、7.60億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4513.34萬元、6318.06萬元、1.06億元、5290.91萬元。
可以發(fā)現(xiàn)，所謂的“萬物皆可空氣炸鍋”帶來的紅利可不是一星半點，小家電的潛力也是實打?qū)嵉摹?/p>
但是，小家電的發(fā)展并不是從此就一帆風(fēng)順的，它的遇冷也悄然到來。
首先，來看一組數(shù)據(jù)，2021年共計12個品類的廚房小家電零售額514億元，同比下降14.1%；零售量23744萬臺，同比下降13.5%。
與此同時，小家電在二手交易平臺上分外活躍，根據(jù)閑魚發(fā)布的2021年度閑魚上“十大無用商品”分別是：空氣炸鍋、跑步機、電子閱讀器、卷發(fā)棒、早餐機、拍立得、破壁機、筋膜槍、美容儀、健身環(huán)，可以發(fā)現(xiàn)，戳中“雷區(qū)”的小家電上榜只多不少。
圖片來源：閑魚
前一年還賣得風(fēng)生水起，下一年就有些賣不動了，小家電的命運也是有點“玄學(xué)”在身上的，不過這也在意料之中。
過度消費之后，一般是會出現(xiàn)回落，但不得不說，面對小家電的熱風(fēng)，消費者在回歸理性。
事實上，小家電的準(zhǔn)入門檻并不算很高，近來入局者紛紛跨界切入，只求分得一杯羹，但這也使得行業(yè)一時間野蠻生長，亂象頻發(fā)，多為代工廠生產(chǎn)，產(chǎn)品的同質(zhì)化也越發(fā)嚴(yán)重。他們還想用價格換市場，頻頻打響價格戰(zhàn)，令人遺憾的是，價格是下去了，品質(zhì)卻上不去，小家電質(zhì)量不合格的通報已屢見不鮮，長此以往，消費者也不會樂于買單。
就拿成功上市的比依股份來說，它身上的經(jīng)營痛點就具有一定的普遍性。
具體來看，比依股份的主營業(yè)務(wù)收入主要來源于空氣炸鍋、空氣烤箱和油炸鍋。由于近年來加熱類廚房小家電的需求不斷增加，相關(guān)銷售金額整體呈現(xiàn)增長，不過這也意味著公司盈利模式存在一定的單一性。
報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為 18.09%、22.81%、23.08%、16.50%， 存有較大波動，而在一定程度上過于依賴單一產(chǎn)品，并不利于其生產(chǎn)經(jīng)營。
尤其是比依股份依賴海外市場，產(chǎn)品依賴外銷占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 98.42%、95.47%、 89.64%和 95.54%，這意味著：基于復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，國際貿(mào)易摩擦、加征關(guān)稅以及出口匯率變動，疊加原材料價格的上漲等因素會為業(yè)務(wù)帶來潛在的風(fēng)險。
更為重要的是，和不少標(biāo)的一樣，比依股份主要提供 ODM/OEM 服務(wù)，而自主品牌業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例尚不足 5%。
報告期內(nèi)，比依股份的研發(fā)費用投入分別為2479.74萬元、2311.32萬元、3898.63萬元、2528.51萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為4.01%、3.12%、3.35%以及3.33%。
而隨著市場競爭越發(fā)內(nèi)卷，面對美的、格力、九陽等頭部品牌，比依股份為首的公司還是不太能打，可持續(xù)性成長空間相對有限。
顯而易見，消費者雖然時常會跟風(fēng)而上頭，但面對同質(zhì)化嚴(yán)重且使用起來很“雞肋”的小家電品牌，終究還是會及時斷舍離的。
這也將為入局的小家電公司敲了一記警鐘，好的風(fēng)口可以展現(xiàn)一個品類的潛力，但能不能穩(wěn)步走下去還是得看研發(fā)創(chuàng)新、供應(yīng)鏈管理等核心指標(biāo)水平。
小家電的爆紅，意味著家電板塊中出現(xiàn)了可以把握的結(jié)構(gòu)性機會。但如今縱觀賽道內(nèi)，雖然跑出來了不少具有一定體量的標(biāo)的，但真正具備競爭力且擁有差異化優(yōu)勢的品牌還是占少數(shù)，入局者應(yīng)有必要的危機感，畢竟變化隨時隨地都在發(fā)生，抓不住消費者的心這種事只有零次和無數(shù)次。
關(guān)鍵詞： 空氣炸鍋 主營業(yè)務(wù)收入 報告期內(nèi)
