玻纖行業(yè)需求旺盛，長(zhǎng)海股份(300196.sz)大手筆投資擴(kuò)產(chǎn)。

日前，長(zhǎng)海股份發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善從原絲生產(chǎn)、制品加工到復(fù)材制造一體化的玻纖生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，公司擬投資建設(shè)60萬(wàn)噸高性能玻璃纖維智能制造基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資63.47億元，項(xiàng)目建設(shè)資金中自有資金25億元，其余通過(guò)定增、發(fā)行可轉(zhuǎn)債或申請(qǐng)銀行貸款等方式自籌。

長(zhǎng)海股份表示，本項(xiàng)目建成后，公司現(xiàn)有產(chǎn)能將得到進(jìn)一步擴(kuò)充，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加合理，成本優(yōu)勢(shì)更加明顯，同時(shí)拓展了產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，尤其是風(fēng)電領(lǐng)域，完善公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局，增強(qiáng)了公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，有力促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，截至2020年末，長(zhǎng)海股份現(xiàn)有玻纖原紗產(chǎn)能20萬(wàn)噸，并有10萬(wàn)噸新建產(chǎn)能即將在今年6月末建成投產(chǎn)，屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到30萬(wàn)噸，按照產(chǎn)能新建規(guī)劃和冷修情況，公司未來(lái)產(chǎn)能規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到90萬(wàn)噸。

東興證券指出，結(jié)合目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，順利達(dá)產(chǎn)后，長(zhǎng)海股份玻纖原紗規(guī)?；?qū)H次于中國(guó)巨石和泰山玻纖，躋身行業(yè)前三強(qiáng)。

未來(lái)年產(chǎn)能或達(dá)90萬(wàn)噸

隨著下游行業(yè)如風(fēng)電、新能源汽車(chē)的發(fā)展，內(nèi)需不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)玻纖需求也在持續(xù)提升。而在玻纖的各大應(yīng)用領(lǐng)域中，風(fēng)電領(lǐng)域是近年拉動(dòng)高性能玻璃纖維及高性能玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料制品市場(chǎng)復(fù)蘇發(fā)展的最強(qiáng)勁動(dòng)力。

此次，長(zhǎng)海股份擬投資建設(shè)60萬(wàn)噸高性能玻璃纖維智能制造基地項(xiàng)目，據(jù)悉，公司將建設(shè)四條年產(chǎn)15萬(wàn)噸玻纖池窯拉絲生產(chǎn)線，分兩期實(shí)施，每期兩條，總建設(shè)期為54個(gè)月。

其中，第一期工程為兩條15萬(wàn)噸生產(chǎn)線，建設(shè)期2.5年，投產(chǎn)期0.5年，達(dá)產(chǎn)率40%，第四年達(dá)產(chǎn)100%。第二期工程為兩條15萬(wàn)噸生產(chǎn)線，第三年下半年開(kāi)始建設(shè)，建設(shè)期2年，投產(chǎn)期0.5年，第五年達(dá)產(chǎn)率40%，第六年達(dá)產(chǎn)100%，項(xiàng)目總計(jì)算期18年。一二期分別于第12年和第14年冷修，分別投入資金1億元，當(dāng)年達(dá)產(chǎn)率為75%。

此外，該項(xiàng)目建成后年平均銷(xiāo)售收入38.34億元，年平均凈利潤(rùn)約15.34億元，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為28.57%，投資回收期為6.43年，具有較好的經(jīng)濟(jì)效益。

值得一提的是，在本次項(xiàng)目中，長(zhǎng)海股份還委托中材科技進(jìn)行項(xiàng)目的規(guī)劃設(shè)計(jì)，可以依靠中材科技的整體技術(shù)力量，確保本項(xiàng)目的順利建設(shè)投產(chǎn)，而中材科技正是國(guó)內(nèi)玻纖龍頭泰山玻纖的母公司。

記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前，我國(guó)玻纖行業(yè)處于良好的穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)，需求增速約為全球工業(yè)產(chǎn)值增速的1.6倍。根據(jù)中國(guó)玻璃纖維工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年全國(guó)玻璃纖維紗總產(chǎn)量達(dá)到541萬(wàn)噸，占世界產(chǎn)量比重從2000年不到10%提高到2020年超過(guò)66%。

而作為國(guó)內(nèi)玻纖行業(yè)的龍頭企業(yè)，截至2020年，中國(guó)建材旗下的中國(guó)巨石、中材科技分別擁有200萬(wàn)噸、100萬(wàn)噸的玻纖產(chǎn)能，重慶國(guó)際則以90萬(wàn)噸的產(chǎn)能排名第三，三家企業(yè)占國(guó)內(nèi)玻璃纖維共計(jì)近70%產(chǎn)能。從國(guó)際上來(lái)看，中國(guó)巨石占全球玻纖企業(yè)產(chǎn)能比重為20.43%，泰山玻纖和重慶國(guó)際均占10.22%。

2020年12月底，長(zhǎng)海股份發(fā)行5.5億元可轉(zhuǎn)債用于“10萬(wàn)噸/年無(wú)堿玻璃纖維粗紗池窯拉絲技術(shù)生產(chǎn)線”。結(jié)合本次投資60萬(wàn)噸玻纖項(xiàng)目，長(zhǎng)海股份玻纖產(chǎn)能未來(lái)或?qū)⒂?020年末的20萬(wàn)噸提升至90萬(wàn)噸，躋身國(guó)內(nèi)玻纖產(chǎn)能前三。

盈利能力提升毛利率近31%

公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)海股份成立于2002年，2011年于深交所掛牌上市，過(guò)十多年的發(fā)展， 公司擁有高性能玻璃纖維濕法氈、玻璃纖維濕法薄氈、蓄電池復(fù)合隔板、玻璃纖維涂層氈等玻璃纖維特種氈系列產(chǎn)品。

目前，長(zhǎng)海股份擁有3座玻纖池窯生產(chǎn)線，25萬(wàn)噸玻璃纖維產(chǎn)能，產(chǎn)能總量位居全國(guó)前五位。其生產(chǎn)的玻纖制品及玻纖復(fù)合材料用途廣泛，可用于風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、航空航天、電子電氣、通訊、機(jī)械、化工、環(huán)保、微電子技術(shù)等高科技領(lǐng)域，產(chǎn)品銷(xiāo)往全國(guó)30多個(gè)省市并遠(yuǎn)銷(xiāo)北美、南美、歐洲、中東、東南亞、大洋洲、非洲等30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，從2011年開(kāi)始，長(zhǎng)海股份的業(yè)績(jī)連續(xù)五年保持上升趨勢(shì)，2016年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.68億元、凈利潤(rùn)2.58億元，達(dá)到一個(gè)小巔峰。但2017年，由于原料漲價(jià)，成本上升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大等因素，公司在當(dāng)年凈利潤(rùn)僅為2.02億元，同比減少21.62%。

2018年、2019年兩年，雖然國(guó)內(nèi)玻纖行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，且由于產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致玻纖價(jià)格下降，但長(zhǎng)海股份卻由于募投項(xiàng)目逐步投產(chǎn)后，產(chǎn)能增加、成本降低等原因?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.63億元、2.9億元，同比增長(zhǎng)30.28%、10.03%。

2020年，受疫情影響，公司業(yè)績(jī)稍降6.48%，實(shí)現(xiàn)2.7億元，不過(guò)，進(jìn)入2020年三季度，隨著風(fēng)電市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，以及基建、家電、電子等領(lǐng)域需求逐步回暖，玻纖紗市場(chǎng)供需形勢(shì)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，各品種玻纖紗價(jià)格逐步進(jìn)入快速上升通道，且這種景氣度持續(xù)維持到了今年一季度。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月份以來(lái)，玻纖直接紗均價(jià)漲幅接近9%

2020年一季度，長(zhǎng)海股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.54億元，凈利潤(rùn)1.06億元，同比分別增長(zhǎng)40.03%、89.16%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)到1.15億元，同比增長(zhǎng)210.51%。從盈利能力來(lái)看，一季度公司綜合毛利率為30.93%，同比增加約1.8個(gè)百分點(diǎn)，凈利率達(dá)到19.12%，創(chuàng)歷史新高。

截至一季度末，長(zhǎng)海股份資產(chǎn)負(fù)債率僅為23.4%，雖然同比增長(zhǎng)約9.6個(gè)百分點(diǎn)，但根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，其在行業(yè)內(nèi)仍處于較低水平。值得一提的是，公司長(zhǎng)期負(fù)債為0，短期負(fù)債僅為1080萬(wàn)元。而公司貨幣資金為9.17億元。