眾機構(gòu)頻繁提及各種“牛”的2021年，投資者究竟該如何迎接新一年的行情?

“2021年對于A股投資者來說，找準(zhǔn)投資賽道非常重要。”英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄在接受《證券日報》記者采訪時表示：“展望2021年，A股市場行情不是‘暴利牛’，也不是熊市，應(yīng)該是‘溫柔牛’。同時，明年股票市場的兩極分化要比2020年更為嚴(yán)重，在外資持續(xù)流入以及國民儲蓄轉(zhuǎn)移的支撐下，我國核心資產(chǎn)可能會逐漸得到全球資本的青睞，核心資產(chǎn)重心還會上行。預(yù)計明年順周期板塊將會崛起，價值將會被挖掘，市場中價值派投資者將會笑到最后。”

對于2020年表現(xiàn)亮眼的白馬股，李大霄指出，2020年白馬股價值得到非常充分的體現(xiàn)，2021年隨著他們的業(yè)績增長，上漲行情可能會延續(xù)，但是股價增長幅度應(yīng)該跟業(yè)績相匹配，而不是純粹的估值提升，這是投資者需注意的。“做好人、買好股、得好報。”李大霄仍堅持他的這一觀點。

“結(jié)構(gòu)性牛市不是真正的牛市，而是在市場中一部分股票表現(xiàn)特別突出。由于A股正穩(wěn)步推進全市場注冊制，未來企業(yè)上市融資將成為常態(tài)，資本市場整體流動性稀釋了，則整體性上漲的傳統(tǒng)牛市就很難出現(xiàn)。所以，結(jié)構(gòu)性牛市就成為未來資本市場的主線。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示：“2021年關(guān)鍵的投資趨勢，其一依然是科技和互聯(lián)網(wǎng)主導(dǎo)的投資機遇，我國正處在一場科技革命浪潮之中，新事物新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)比過去任何時間都要更快，所以投資人要主動適應(yīng)科技的律動，去尋找風(fēng)口;其二是國外新冠疫苗普及，經(jīng)濟從疫情衰退中復(fù)蘇造成的順周期投資機遇。投資者可在這兩條主線指引下，積極參與。”

“2021年賺業(yè)績確定性的錢，建議關(guān)注海內(nèi)外需求錯配、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷帶來細(xì)分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機會。”政信投資集團首席經(jīng)濟學(xué)家何曉宇對《證券日報》記者表示，展望2021年行情，“A股市場應(yīng)該謹(jǐn)慎樂觀看待，可能會出現(xiàn)階段性的漲跌行情。在資產(chǎn)配置方面，看好優(yōu)勢行業(yè)、轉(zhuǎn)型升級有望突破的行業(yè)和全球經(jīng)濟復(fù)蘇受益的行業(yè)。建議關(guān)注以下四個方向的投資機會：首先，順周期中的全球化公司，從順全球需求周期，到順全球供給周期，包括中上游原材料及加工機械、中下游元器件及成品;其次，行業(yè)格局顯著變好的細(xì)分方向，包括周期資源、公用事業(yè)、中游制造業(yè)及下游醫(yī)藥;第三，內(nèi)生景氣為王，淡化宏觀不確定性，尋求產(chǎn)業(yè)確定性，諸如生產(chǎn)線設(shè)備、軍工上游、新能源車;最后，沿著‘十四五’規(guī)劃主線挖掘主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)相關(guān)機會，如5G產(chǎn)業(yè)鏈、集成電路、新能源，以及醫(yī)療服務(wù)、信息服務(wù)等為代表的服務(wù)類消費。”

對于投資方式，盤和林進一步表示：“看賽道未來，減少估值預(yù)測投入。傳統(tǒng)投資人過于關(guān)注剛性估值，但現(xiàn)如今科技日新月異，新產(chǎn)業(yè)層出不窮，要及時切換投資思維，契合社會發(fā)展，要抓緊風(fēng)口和熱點。賽道本身比死板的財務(wù)分析更加貼合現(xiàn)實，當(dāng)然，也要奉行長期邏輯，遠(yuǎn)離夕陽產(chǎn)業(yè)，遠(yuǎn)離行業(yè)下行趨勢的產(chǎn)業(yè)。另外，注冊制下資本不能照顧到每一只股票，所以資本會向一些業(yè)績優(yōu)良、預(yù)期良好、行業(yè)風(fēng)口的企業(yè)集中，資本的抱團行為也可以在一定程度上提振企業(yè)自身的業(yè)績，比如融資更加方便，預(yù)期改善增進公司品牌效應(yīng)。所以，未來A股將逐步體現(xiàn)出‘強者恒強’的特征，投資人把握市場風(fēng)口的同時，要緊盯行業(yè)龍頭。”

“對于價值投資者來說，2021年仍然是投資的大年。”楊德龍建議，可選擇一些優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金來進行配置。“業(yè)績穩(wěn)定增長的好公司，特別是沒有盲目并購的公司，這種公司投資風(fēng)險就比較小。做投資要追求穩(wěn)穩(wěn)的幸福，這樣才能實現(xiàn)復(fù)利增長，實現(xiàn)財富的保值增值。”

何曉宇則表示，2021年投資操作需要更多的靈活性。他認(rèn)為，在價值投資的環(huán)境下，投資者要比以前更加注意市場風(fēng)險，要比較靈活地投資。“投資者跟著政策節(jié)奏來進行投資，是一個值得參考的投資策略。而從長期看，應(yīng)該以業(yè)績?yōu)橹?，關(guān)注公司未來發(fā)展?jié)摿?，業(yè)績上升空間，以及這些公司所處的行業(yè)是否是國家重點扶持的行業(yè)。此外，現(xiàn)在政策面穩(wěn)步推行注冊制，退市制度進一步完善，投資者應(yīng)避免做一些垃圾股或者是爆炒股，這些股票風(fēng)險很大。”

綜合來看，四位受訪專家均認(rèn)為A股市場在2021年蘊藏著大量的投資機會，而對于具體股票的選擇還是需把握住投資主線，堅持價值投資理念，并注意規(guī)避風(fēng)險較大的股票。