衣拉拉擬上交所主板上市存貨高企存風(fēng)險(xiǎn)

來源：證券市場紅周刊時(shí)間：2021-12-10 13:41:56

涉多起產(chǎn)品質(zhì)量問題

品控有待加強(qiáng)

報(bào)告期內(nèi)，衣拉拉存在一些產(chǎn)品質(zhì)量糾紛，其子公司安卡米服飾的部分產(chǎn)品在市場監(jiān)督管理部門的產(chǎn)品質(zhì)量抽檢中存在抽檢不合格的情況。

據(jù)招股書披露，根據(jù)煙臺(tái)市芝罘區(qū)市場監(jiān)督管理局出具的證明，報(bào)告期內(nèi)公司存在10起產(chǎn)品抽檢不合格事項(xiàng)，涉及到的產(chǎn)品主要有爆米花少年月子服套裝、快樂家族套頭套裝和繁樹一葉月子服連體爬服等，具體的不合格事項(xiàng)為繩帶、濕摩擦和附件抗拉強(qiáng)力等。

表4：產(chǎn)品質(zhì)量相關(guān)問題

圖片來源：招股書

童裝和成人服裝有很大的不同，兒童及嬰幼兒皮膚細(xì)嫩，易受到傷害。同時(shí)，其缺乏辨別潛在危險(xiǎn)的能力，就比如說衣拉拉產(chǎn)品不合格事項(xiàng)中涉及的衣服上的繩帶，在某些特定場合下很容易導(dǎo)致各類機(jī)械性傷害，童裝質(zhì)量上的安全隱患直接或間接地影響著兒童的身心健康。

不久前，央視曾曝光童裝安全隱患問題，對(duì)15個(gè)省市157家企業(yè)生產(chǎn)163批次的童裝產(chǎn)品進(jìn)行抽查，發(fā)現(xiàn)有26批次的產(chǎn)品不合格。其中特別提到，抽拉繩帶、帶子過長、繩帶末端裝飾小部件容易形成活結(jié)等問題，存在不小的安全隱患。

媒體也曾報(bào)道過多起與帶繩連帽衫相關(guān)的兒童傷亡事故。2007年1月，廣西某幼兒園4歲女孩在玩滑梯時(shí)，衣服帽子上的拉繩紐扣被滑梯縫隙卡住，繩子掛住她的頸部，導(dǎo)致窒息死亡。

童裝質(zhì)量把控的重要性不言而喻，一旦出現(xiàn)問題，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營將會(huì)造成重大打擊，因此，如何把控產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)必須重視的問題，而不是等產(chǎn)品抽檢不合格，被有關(guān)部門“責(zé)令整改”后再“臨時(shí)抱佛腳”。

然而，作為一家童裝企業(yè)，衣拉拉基本不直接從事成衣的加工生產(chǎn)，主要通過外協(xié)加工和勞務(wù)外包實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的加工制造，這就增加了對(duì)生產(chǎn)過程中產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行控制的難度，如何解決這一問題也是衣拉拉需要思考的問題。

“一股獨(dú)大”之下

關(guān)聯(lián)交易公允性存疑

據(jù)招股書披露，衣拉拉實(shí)際控制人于永梅、范衛(wèi)紅直接及間接合計(jì)持有公司 89.94%的股份，合計(jì)控制公司 91.76%的股份，且二人為夫妻關(guān)系，對(duì)公司具有絕對(duì)控制力，因此，在“一股獨(dú)大”的背景之下，如何科學(xué)的管理公司便成了值得探討的問題。

從關(guān)聯(lián)交易角度來看，衣拉拉存在部分關(guān)聯(lián)交易，包括關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)租賃等，其中部分關(guān)聯(lián)交易的公允性存在疑點(diǎn)，在股權(quán)高度集中的情況下，合理性難免令人懷疑。

據(jù)招股書披露，在采購方面，衣拉拉接受關(guān)聯(lián)方煙臺(tái)市中群工貿(mào)有限公司(以下簡稱“中群工貿(mào)”)提供的外協(xié)加工服務(wù)，而中群工貿(mào)為實(shí)際控制人于永梅之兄于永海配偶的兄弟林承全控制的企業(yè)，因此雙方交易屬于關(guān)聯(lián)交易。

數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年上半年，衣拉拉與上述關(guān)聯(lián)方發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額分別為572.76萬元、537.89萬元、514.61萬元和283.68萬元。而價(jià)格方面，衣拉拉與煙臺(tái)市中群工貿(mào)有限公司的成衣縫制加工費(fèi)均價(jià)分別為5.36 元/件、4.96 元/件、5.41 元/件和6.28 元/件，而其與非關(guān)聯(lián)方的成衣縫制加工費(fèi)均價(jià)分別為5.51元/件、4.84元/件、4.79元/件和5.33元/件，價(jià)格差異率分別為-2.80%、2.42%、11.46%和15.13%，很明顯，近兩年其與關(guān)聯(lián)方的交易價(jià)格與非關(guān)聯(lián)方價(jià)格之間存在較大差價(jià)，因此該交易的公允性存疑，而這也難免令人懷疑，其中是否涉嫌利益輸送?

圖4：成衣縫制服務(wù)采購價(jià)格對(duì)比情況(單位：元/件)