民間借貸利率上限調(diào)整“靴子”落地后，消費(fèi)金融行業(yè)或迎來(lái)新一輪洗牌。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，面對(duì)民間借貸利率重劃紅線，當(dāng)前消費(fèi)金融公司、小貸公司等機(jī)構(gòu)正在加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，調(diào)降貸款利率，收緊風(fēng)險(xiǎn)較大的長(zhǎng)尾客群，強(qiáng)化風(fēng)控機(jī)制，壓降業(yè)務(wù)成本。有小貸機(jī)構(gòu)直言，“由于無(wú)法覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，日后或?qū)⒑茈y開(kāi)展無(wú)房產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)。”

業(yè)內(nèi)指出，包括京東白條、支付寶花唄在內(nèi)的市場(chǎng)常見(jiàn)借貸產(chǎn)品背后，放貸主體大多是消金公司或小貸公司，伴隨利率調(diào)低，未來(lái)花唄、微粒貸等消費(fèi)金融產(chǎn)品的還款利率也可能隨之調(diào)整，向民間借貸利率“并軌”。而隨著利潤(rùn)空間大幅壓縮，部分規(guī)模小、風(fēng)控能力差的機(jī)構(gòu)或?qū)⒓涌毂皇袌?chǎng)淘汰。

金融機(jī)構(gòu)利率下行成趨勢(shì)

日前發(fā)布的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)中明確，“經(jīng)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的從事貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)，因發(fā)放貸款等相關(guān)金融業(yè)務(wù)引發(fā)的糾紛，不適用本規(guī)定。”不過(guò)專家表示，考慮到實(shí)際操作情況，《規(guī)定》仍將對(duì)一些科技實(shí)力弱、資金成本高、借款利率較高的消費(fèi)金融公司、金融科技企業(yè)、小額貸款公司，甚至銀行信用卡業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，信用卡和消金公司屬于持牌金融機(jī)構(gòu)，不屬于民間借貸的范疇，但實(shí)際判決中可能會(huì)出現(xiàn)參考民間利率的情況。“大家的普遍印象是，持牌金融機(jī)構(gòu)不可能比民間利率還高。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任陳文坦言。

根據(jù)目前一年期LPR的四倍計(jì)算為15.4%的情況，小額貸款公司、多家銀行信用卡、消費(fèi)金融公司的很多貸款產(chǎn)品利率都已“超線”。例如某頭部消費(fèi)金融公司App顯示，該公司消費(fèi)貸、隨心貸等產(chǎn)品的年貸款利率為16%至24%不等。另一家銀行系消費(fèi)金融公司主打產(chǎn)品顯示年化利率為23.94%。微信旗下“微粒貸”年化利率為16.42%。銀行信用卡透支取現(xiàn)利息多數(shù)按萬(wàn)分之五計(jì)算，亦達(dá)到年化18.25%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出《規(guī)定》中提出的15.4%的司法保護(hù)利率上限。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)的利率下行是必然趨勢(shì)。蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智表示，新《規(guī)定》雖然沒(méi)有對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)定利率上限，未來(lái)可能仍會(huì)通過(guò)類似的監(jiān)管模式限制其利率過(guò)高。他預(yù)計(jì)，監(jiān)管將會(huì)給這些機(jī)構(gòu)留一個(gè)緩沖期，而對(duì)于利率在24%-36%之間的新增產(chǎn)品，則可能停發(fā)。

機(jī)構(gòu)急尋突圍方案 市場(chǎng)加速洗牌

對(duì)于借貸利率上限可能面臨的大幅下調(diào)，機(jī)構(gòu)普遍表示有壓力。同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)明確表示已在內(nèi)部開(kāi)會(huì)討論壓降成本，使業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。

某銀行系消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，公司通過(guò)銀行、信托以及發(fā)行ABS等渠道獲得資金的實(shí)際綜合年化融資成本約在8%左右，加之運(yùn)營(yíng)、壞賬處置、營(yíng)銷等費(fèi)用所對(duì)應(yīng)的成本也達(dá)到約11%，因此整個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)成本在20%以上。“為了應(yīng)對(duì)民間借款利率司法保護(hù)上限下調(diào)，我們只能爭(zhēng)取在降成本上下功夫。”他指出，目前公司正計(jì)劃通過(guò)業(yè)務(wù)“線上”智能化操作，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，以及爭(zhēng)取發(fā)行更大規(guī)模的消費(fèi)金融ABS等方式“開(kāi)源節(jié)流”，從而令貸款業(yè)務(wù)能在利率紅線以內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

相較銀行以及持牌的消費(fèi)金融“正規(guī)軍”，小貸公司處境則更加艱難。一家北京地區(qū)小貸公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，新規(guī)出臺(tái)后，公司已展開(kāi)緊急業(yè)務(wù)調(diào)整，對(duì)公司整體的經(jīng)營(yíng)預(yù)期、經(jīng)營(yíng)形勢(shì)作重新評(píng)估。他表示，利率降低后，由于收益無(wú)法覆蓋成本，基本上凡是“過(guò)橋”類的、高風(fēng)險(xiǎn)的貸款業(yè)務(wù)，比如無(wú)房產(chǎn)抵押類貸款，以后將很難開(kāi)展。

多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，面對(duì)借貸利率的調(diào)整，消費(fèi)金融行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪“洗牌”。中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼表示，長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)金融行業(yè)放棄部分高風(fēng)險(xiǎn)用戶是大概率事件，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)客戶人群將成為各家爭(zhēng)奪的重中之重。科技實(shí)力強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)、擁有優(yōu)質(zhì)客戶的頭部助貸平臺(tái)將獲得更大發(fā)展空間。

消費(fèi)金融產(chǎn)品利率或隨之下調(diào)

值得注意的是，伴隨消金公司、小貸公司等機(jī)構(gòu)貸款利率調(diào)低，下一步，花唄、京東白條等消費(fèi)金融產(chǎn)品的還款利率也可能會(huì)隨之調(diào)整，向民間借貸利率“并軌”。

據(jù)了解，當(dāng)前螞蟻花唄、借唄以及京東白條等消費(fèi)金融產(chǎn)品，背后的資金方大多來(lái)自小貸公司。例如，螞蟻花唄的主體是重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司，京東白條的主體是重慶兩江新區(qū)盛際小額貸款有限公司。

北京大成律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)律師肖颯分析稱，若電商的消費(fèi)貸放款主體是網(wǎng)絡(luò)小貸公司、傳統(tǒng)小貸公司，則受到本次利率上限調(diào)整的影響，利潤(rùn)空間大幅壓縮，甚至有些商業(yè)模式基本跑不通，面臨巨大挑戰(zhàn)。人大普惠金融研究院研究員顧雷也表示，利率上限調(diào)整后，機(jī)構(gòu)壓力大，但對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)應(yīng)該是利好消息。

光大證券研究所首席金融業(yè)分析師王一峰舉例稱，當(dāng)前，螞蟻借唄的日息為0.04%至0.05%，年化利率為14%至18%，微粒貸日息最高約0.05%，年化利率最高至18%，其他互金公司年化利率往往超過(guò)24%。“從現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)務(wù)來(lái)看，頭部公司利率水平接近司法保護(hù)上限，具有調(diào)節(jié)空間。”王一峰說(shuō)。