在眾多的上市公司中，因上半年歸母凈利潤達(dá)到152.44億元，同比增長277倍的九安醫(yī)療成為不折不扣的“增速王”。該公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入232.67億元，同比增長3989.07%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤177.62億元，同比增長49418.29%，利潤總額177.40億元，同比增長49528.36%。
對于業(yè)績爆發(fā)式增長的原因，九安醫(yī)療稱系iHealth新冠抗原檢測試劑盒2021年11月獲得FDA(美國食品藥品監(jiān)督管理局)EUA(緊急使用授權(quán))并開始銷售的緣故。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，iHealth系列產(chǎn)品(含試劑盒產(chǎn)品)營業(yè)收入較去年同期增長7480.04%，毛利率達(dá)到81.66%，對上半年公司業(yè)績的大幅上升做出重要貢獻(xiàn)。
然而，即便是九安醫(yī)療，業(yè)績也在二季度受到?jīng)_擊。九安醫(yī)療今年第一季度凈利潤143.12億元，同比增長37527.35%。這意味著，九安醫(yī)療第二季度的凈利潤不到10億元，僅為9.32億元，環(huán)比下降超過90%。有更多的上市公司也存在相同的情況。
不僅如此，就目前機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，市場對下半年上市公司業(yè)績彈性存在明顯的分歧，下半年名義GDP反映的經(jīng)濟(jì)韌性，以及企業(yè)收入和利潤彈性是否足夠成為關(guān)注熱點(diǎn)。
利潤彈性超過收入彈性需要兩個條件，一是成本端明顯下降，二是需求端企穩(wěn)甚至回升。國金證券表示，今年下半年具備上述兩大條件，不僅供給端因素主導(dǎo)成本下降，需求端也仍具一定韌性。
國金證券提出，9月~10月三季報(bào)前后市場有望進(jìn)入戴維斯雙擊階段。首先，三季報(bào)是全年業(yè)績反轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)，而且大概率是業(yè)績環(huán)比改善幅度最大的階段。因?yàn)榻诖笞谏唐穬r格下跌幅度較大，對三季度中下游企業(yè)毛利率或形成明顯提振。其次，國內(nèi)貨幣和信用政策將繼續(xù)維持相對寬松態(tài)勢。此外，如果下半年通脹逐步趨弱，美聯(lián)儲政策或逐步邊際放寬，時間點(diǎn)上最快或在9月議息會議上就開始逐步降低加息幅度。
“隨著上游資源品漲價趨緩，中下游利潤率改善或支撐整體盈利企穩(wěn)回升。更為重要的是，當(dāng)前業(yè)績并不是景氣成長板塊的長期景氣拐點(diǎn)，滲透率和國產(chǎn)化率還處在低位階段，部分行業(yè)景氣中長期仍難以證偽。”國金證券表示。
接下來，上市公司是否將進(jìn)入“金九銀十”行情?粵開證券統(tǒng)計(jì)了2012年到2021年這10年間的主要指數(shù)表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)“金九銀十”期間A股勝率均過半數(shù)，10月勝率進(jìn)一步提升至60%以上，表明市場大概率上漲;從漲跌幅來看，9月創(chuàng)業(yè)板平均上漲幅度較高，10月市場整體上漲幅度較高。
通過復(fù)盤2012年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以來的各行業(yè)板塊表現(xiàn)，9月占優(yōu)板塊為醫(yī)療保健、軟件、能源、汽車、消費(fèi)者服務(wù)、食品與主要用品零售、零售業(yè);10月占優(yōu)板塊為銀行、汽車、家庭與個人用品、資本貨物指數(shù)、耐用消費(fèi)品與服裝、半導(dǎo)體、運(yùn)輸、保險。
綜合來看，大消費(fèi)和基建地產(chǎn)板塊是金九銀十的主要驅(qū)動力?；涢_證券認(rèn)為，“金九銀十”中消費(fèi)、能源、科技板塊行情的基礎(chǔ)上，后市或有小幅反彈的需求，考慮到“經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇+流動性寬松”的環(huán)境并不支持市場大幅下行，預(yù)計(jì)“金九銀十”整體呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局。
