OYO印度遞交招股書孫正義的另外一個(gè)爛攤子？

來源：格隆匯時(shí)間：2021-10-13 14:50:06

在印度這個(gè)神話色彩極為濃烈的國(guó)度，準(zhǔn)備迎來一個(gè)資本神話，一家超級(jí)獨(dú)角獸即將上市。

近日，OYO向印度證券交易委員會(huì)(SEBI)遞交招股書，計(jì)劃募資12億美元，當(dāng)前估值達(dá)600億元。

OYO成立于2013年，由彼時(shí)年僅20歲的印度小伙Ritesh Agarwal(中文名：李泰熙)創(chuàng)辦，是一個(gè)印度經(jīng)濟(jì)連鎖酒店品牌，按客房規(guī)模算，已成為全球第三大連鎖酒店。

自成立以來，OYO一共完成近20輪融資，總?cè)谫Y金額累計(jì)超過420億元，其中包括孫正義率隊(duì)軟銀參投的多輪融資。

但這并不意味著給OYO注入強(qiáng)心劑，此前軟銀押注Uber、WeWork就雙雙挫敗。

IPO前，軟銀持有公司46.62%的股份，為OYO第一大股東。Ritesh Agarwal旗下RA Hospitality持股24.94%，Ritesh Agarwal持股8.21%。此外，紅衫印度、光速創(chuàng)投、滴滴關(guān)聯(lián)公司Star Virtue、Airbnb分別持有公司3.24%、2.74%、1.81%和1.36%的股權(quán)。

這家勢(shì)頭強(qiáng)勁的初創(chuàng)企業(yè)，在豪華后援團(tuán)的簇?fù)硐?，成為全球最耀眼的?dú)角獸之一。

1、90后印度小伙輟學(xué)創(chuàng)業(yè)

創(chuàng)始人Ritesh Agarwal的名字在印度并不陌生，他的故事既傳奇又勵(lì)志。

李泰熙于1993年出生在印度最貧困的地區(qū)之一——奧里薩邦東部小鎮(zhèn)，從小就不愛學(xué)習(xí)，卻對(duì)經(jīng)商滿腔熱情，勵(lì)志成為一名創(chuàng)業(yè)家。

在極其重視學(xué)歷的印度，李泰熙從來就不是大人眼中的好孩子。13歲的時(shí)候，他已開始琢磨一些賺錢的生意，賣過SIM卡，為此寫過暢銷書，長(zhǎng)大后更是喜歡在周末跑去德里，與那里的年輕創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行交流。

久而久之，李泰熙對(duì)創(chuàng)業(yè)的想法愈發(fā)篤定。

他的創(chuàng)業(yè)故事，還要從一次旅行說起。當(dāng)年，李泰熙在印度境內(nèi)旅游，因?yàn)樯砩蠜]什么錢，入住的都是一些便宜的酒店，由此從臟亂差的糟糕體驗(yàn)中窺見商機(jī)，想著如何將這些低廉酒店進(jìn)行整合，打造成經(jīng)濟(jì)又舒適的連鎖酒店。

2012年，19歲的李泰熙從大學(xué)輟學(xué)，毅然走上創(chuàng)業(yè)的道路。

他的第一個(gè)項(xiàng)目是Oravel，是一個(gè)集合廉價(jià)酒店信息、為用戶提供房間預(yù)定服務(wù)的網(wǎng)站。成立不久，Oravel就獲得了美國(guó)創(chuàng)業(yè)家、PayPal創(chuàng)始人Peter Thiel發(fā)起的“20 under 20”項(xiàng)目給予的10萬美元?jiǎng)?chuàng)業(yè)基金。

雖說首次創(chuàng)業(yè)便得到了肯定，但李泰熙意識(shí)到單純的信息匯總并不能解決酒店亂象，也不能為用戶找到更好的房源。

于是，他找到印度古爾岡的一位旅館老板與其合作，對(duì)酒店的所有房間進(jìn)行改頭換面，因舒適的環(huán)境和便宜的價(jià)格在當(dāng)?shù)匮杆僮呒t，不到一年，李泰熙便創(chuàng)辦了OYO。

OYO瞄準(zhǔn)的依然是雜亂無序的廉價(jià)酒店市場(chǎng)，房間的價(jià)格基本在25美元到85美元之間，但不一樣的是，從單純的信息匯總平臺(tái)，變成了連鎖酒店加盟平臺(tái)。

2、瘋狂擴(kuò)張，3年虧損超25億美元

李泰熙既不自己建酒店，也不收購(gòu)酒店，而是通過加盟的方式與酒店合作。

對(duì)所有入駐酒店的平臺(tái)，OYO都將統(tǒng)一地評(píng)估、改造、管理。開業(yè)前，會(huì)掛上其標(biāo)志性的紅色大logo，對(duì)酒店進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的大改造，從床單到水溫到Wifi信號(hào)等多達(dá)兩百項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)均要細(xì)查一遍。

不過相比其他連鎖酒店品牌動(dòng)輒幾十萬的加盟費(fèi)，OYO則是零成本加盟，在客房訂單產(chǎn)生后，才從銷售額中抽取一定比例的傭金。

模式一經(jīng)確立，一間又一間OYO加盟酒店如雨后春筍般涌現(xiàn)，僅僅三年便成為印度最大的經(jīng)濟(jì)型酒店品牌。

耀眼的光芒吸引來投資大佬孫正義的鼎力支持，要知道，孫正義的投資風(fēng)格就是狂撒錢，把盤子做大。

手握巨額資金的李泰熙開始在全球范圍內(nèi)開疆拓土，歷經(jīng)8年，便將起初的古爾岡小旅館一躍做成覆蓋超80多個(gè)國(guó)家、坐擁超2.3萬家酒店和4.6萬家度假住宅的酒店超級(jí)猛獸。

然而，瘋狂燒錢、激進(jìn)擴(kuò)張的背后，是OYO持續(xù)不斷的巨額虧損。

招股書顯示，2019年至2021年財(cái)年，公司錄得營(yíng)收8.7億美元、18億美元和5.5億美元，同期凈虧損分別達(dá)3.1億美元、17.4億美元和5.2億美元，均呈大幅度波動(dòng)。

細(xì)分來看，公司的營(yíng)業(yè)收入較為多元，包括房源預(yù)定的傭金、取消費(fèi)用、商家入駐平臺(tái)網(wǎng)站的訂閱費(fèi)用、食品飲料等等。

不過與酒店簽訂合作依然是OYO的核心業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)分別獲得營(yíng)收8.4億美元、17.5億元和5.3億美元，其中出售住宿服務(wù)是主要收入來源。

目前，在急速擴(kuò)張的過程中，已經(jīng)遍布印度、中國(guó)、美國(guó)、歐洲、馬來西亞、印尼、尼泊爾、菲律賓等80多個(gè)國(guó)家的800多個(gè)城市，但其主營(yíng)市場(chǎng)仍在印度、歐洲、印尼和馬來西亞，90%以上的加盟酒店來自這四個(gè)核心發(fā)展市場(chǎng)，不過公司也已經(jīng)將目光瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)，并將其列為未來重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。

3、進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)遺憾敗北

OYO攪局全球酒店江湖，締造了一個(gè)為人津津樂道的酒店神話，但想撬動(dòng)中國(guó)連鎖酒店業(yè)也絕非易事。

作為全球前兩大人口國(guó)家，中國(guó)與印度在酒店業(yè)也有著相似之處，均缺乏高質(zhì)平價(jià)的酒店。

截至2020年1月1日，全國(guó)酒店業(yè)設(shè)施33.8萬家，連鎖酒店品牌共計(jì)1975個(gè)，客房總數(shù)1762萬家，其中連鎖客房數(shù)452.4萬間，連鎖化率26%，而非連鎖客房數(shù)1309.6萬間，非連鎖化率占74%。

面對(duì)連鎖化率低、單體酒店有著巨大整合空間的中國(guó)市場(chǎng)，李泰熙早已窺覷許久

2017年，OYO在中國(guó)深圳開了第一家酒店，正式進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。

隨后瘋了一般地快速席卷全國(guó)上下，最快曾達(dá)到平均1.4天入駐一城、接近3小時(shí)開一家店。不到兩年時(shí)間，OYO就已經(jīng)在中國(guó)320多個(gè)城市中擁有超10000家酒店、50萬間客房，超過錦江、華住、首旅如家三大本土酒店集團(tuán)的總和。

然而，接近瘋狂的擴(kuò)張速度背后暗藏多重隱患，一觸即發(fā)。

2019年6月，OYO開始在中國(guó)進(jìn)行大規(guī)模裁員，同年虧損達(dá)1.97億美元，占比其全球虧損的64%，中國(guó)區(qū)成了虧損重災(zāi)區(qū)。

一方面，進(jìn)入中國(guó)后，公司采用輕加盟模式，即簽約期一年，不收取加盟費(fèi)，只收取6%左右的傭金，同時(shí)還出資幫助酒店改造，使其資金很快耗盡。

另一方面，國(guó)內(nèi)在線旅行平臺(tái)攜程和美團(tuán)向OYO征收渠道費(fèi)用，公司不得不向其支付了2億元和4億元的渠道費(fèi)，且在平臺(tái)上達(dá)成的交易還要支付額外傭金。

與此同時(shí)，燒錢增量的打法也讓本土酒店集團(tuán)緊張起來，以華住為首的連鎖酒店企業(yè)開始紛紛爭(zhēng)奪OYO的下沉存量市場(chǎng)。

而2020年突然爆發(fā)的疫情更是將OYO推向深淵，公司生意一落千丈。

同年開始大規(guī)模撤退中國(guó)，離開一片狼藉的戰(zhàn)場(chǎng)，截至今年9月，OYO在中國(guó)市場(chǎng)的酒店數(shù)量已從10000家急促降至1567家。

不過招股書表明，公司并不甘心放棄中國(guó)這塊肥沃的土壤，但近年來中高端酒店和度假型酒店在中國(guó)更受住客青睞，與此同時(shí)，民宿行業(yè)越發(fā)成熟，價(jià)格低、位置好等優(yōu)點(diǎn)也吸引不少客流量，OYO駐足廉價(jià)酒店市場(chǎng)，生存空間被不斷壓榨，能否在中國(guó)突出重圍卷土重來仍是未知。