近日國資委召開會議指出，要把科技創(chuàng)新擺在更加突出的位置，推動中央企業(yè)主動融入國家基礎研究、應用基礎研究創(chuàng)新體系，針對工業(yè)母機、高端芯片、新材料、新能源汽車等加強關鍵核心技術攻關，努力打造原創(chuàng)技術“策源地”，肩負起產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”責任，開展補鏈強鏈專項行動，加強上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同，積極帶動中小微企業(yè)發(fā)展。積極推進國有資本布局優(yōu)化和結構調整，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)適時組建新的中央企業(yè)集團。從排序來看，工業(yè)母機排在了芯片、新能源車等前面，引發(fā)市場熱議。同時從二級市場表現(xiàn)來看，相關概念股大舉上攻，吸金能力強勁。短期來看，板塊集體大漲后可能將出現(xiàn)分化，但其中真龍頭或將持續(xù)走強。

有行業(yè)人士指出，數(shù)控機床是裝備制造業(yè)的工業(yè)母機，機床行業(yè)技術水平和產(chǎn)品質量是衡量一個國家裝備制造業(yè)發(fā)展水平的重要標志。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調研結果，機床市場高度分散，年收入2000萬以下數(shù)控機床廠眾多，考慮到長遠市場，我們認為我國真實數(shù)控機床年均需求在1000億元以上。就目前實際情況來看，未來我國數(shù)控機床需求還有較大的增長空間。

可以看到，機床在汽車、電子、航空航天等諸多制造業(yè)下游運用廣泛。相比傳統(tǒng)機床，數(shù)控機床具備高精密、高速度、復合化、智能化、環(huán)?；榷嘀貎?yōu)勢，承載著工業(yè)現(xiàn)代化的特殊使命。從行業(yè)來看，2020年我國機床行業(yè)核心為內需拉動，2021年海外市場的恢復前景值得關注。個股方面，創(chuàng)世紀、秦川機床、華東重機、海天精工、ST沈機、合鍛智能、日發(fā)精機、國盛智科、宇環(huán)數(shù)控、華辰裝備、青海華鼎、科德數(shù)控等被普遍看好。

創(chuàng)世紀(300083)國家制造業(yè)大基金入股

公司自2020年疫情后復工復產(chǎn)以來，隨著下游行業(yè)需求旺盛，銷售訂單飽滿，銷售量、生產(chǎn)量均大幅增長。公司立式加工中心類通用機床產(chǎn)品出貨連續(xù)三年實現(xiàn)翻番，今年一季度出貨量已達去年全年的一半，成為公司業(yè)務增長的關鍵驅動力。目前公司正在加快東莞沙田(一期)基地及宜賓基地建設，緩解產(chǎn)能緊張局面。中信建投證券指出，公司凈利潤創(chuàng)單季度歷史新高，盈利質量良好。公司順利實施股權激勵計劃，激勵對象包括部分董事、高管、核心技術人員等125人，設立了較高的解鎖目標，其中2020年解鎖目標已順利達成。此外，國家制造業(yè)大基金入股深圳創(chuàng)世紀5億元，公司成為通用設備及自動化領域唯一獲投企業(yè)。綜合考慮公司行業(yè)地位、體量規(guī)模、未來成長可持續(xù)性，公司2021-2023年有望保持高速增長。

秦川機床(000837)法士特入主帶來發(fā)展契機

公司積極轉型升級，在制造業(yè)復蘇機床行業(yè)景氣回升的背景下，公司經(jīng)營業(yè)績可望進入觸底回升階段。法士特集團2020上半年入主公司，其實力雄厚，與公司為上下游關系，帶來直接業(yè)務機會的同時，上下游協(xié)同也利于公司理解客戶需求，精準掌握市場發(fā)展。同時公司在人才、資本、管理等方面可望獲得集團支持。在聚焦高端裝備制造的發(fā)展戰(zhàn)略和目標下，公司正轉型升級進入新的發(fā)展階段。世紀證券指出，公司積極投入研發(fā)并參與國家重大專題，研發(fā)支出占收入比重在5%左右的水平，在數(shù)控齒輪磨床領域優(yōu)勢明顯，國內市占率達60%。公司業(yè)績開始扭虧為盈，可望進入觸底回升階段;法士特入主為公司帶來發(fā)展契機，聚焦高端裝備制造及管理制度創(chuàng)新加速轉型升級，有望實現(xiàn)高質量發(fā)展。

海天精工(601882)訂單充足有望加速擴張

公司維持高增長原因有以下兩點，一是2020年下半年機床行業(yè)高景氣度于一季度延續(xù)，進口替代下二季度行業(yè)景氣度依然可期;二是公司經(jīng)營戰(zhàn)略調整成效顯著，規(guī)?；a(chǎn)品的市場銷售模式和生產(chǎn)組織模式的調整已成型。一季度合同負債6.77億元，同比增加83.76%，較上年年末增加7.78%，側面顯示公司訂單充足。民生證券指出，公司在高端機床行業(yè)主要競爭對手來自美國、德國、日本等。去年疫情影響下海外廠商機床進口受阻，公司充分把握時機加速進口替代，搶占國內市場，2020年國內營收14.58億元，同比增長40.46%。同時公司充分發(fā)揮國內優(yōu)勢積極布局海外市場，2020年海外市場營收1.37億元，同比增長62.18%。我們認為隨著進口替代的加速，公司作為機床行業(yè)核心民營企業(yè)之一，有望加速擴張。

國盛智科(688558)盈利水平高于行業(yè)均值

公司以裝備部件起家，逐步成長為國內數(shù)控機床領軍企業(yè);目前在機床產(chǎn)品向中高端升級的同時，大力拓展以機床為主要單元的智能自動化生產(chǎn)線業(yè)務，致力于成為一體化的解決方案提供商。2015-2020年在機床行業(yè)波動式下行的周期，公司營收復合增速達17.76% ， 歸 母 凈 利 潤 復 合 增 速 達21.67%，仍保持較快增長。東吳證券指出，公司盈利水平高于行業(yè)均值。得益于公司全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展， 2015-2021年一季度公司綜合毛利率均維持28%以上，高于行業(yè)平均水平。未來隨著公司產(chǎn)品結構向高檔數(shù)控機床轉移，毛利率有望進一步提升。在當前行業(yè)周期上行的拐點，公司有望憑借其優(yōu)異的產(chǎn)品性能、更加健全的經(jīng)銷網(wǎng)絡、更強的盈利能力，進一步擴張自身的份額和規(guī)模。一旦募投項目解決其產(chǎn)能瓶頸，公司業(yè)績有望快速兌現(xiàn)。

科德數(shù)控(688305)掌握高端數(shù)控核心技術

公司從事高端五聯(lián)動數(shù)控機床及其關鍵功能部件，主要產(chǎn)品為系列化五軸立式(含車銑)、五軸臥式(含車銑)、五軸龍門、五軸臥式銑車復合四大通用加工中心和五軸磨削、五軸葉片兩大系列化專用機床，以及配套系統(tǒng)、部件等，主要應用于當前高速發(fā)展的航空航天軍工領域中的復雜、精密零部件的加工制造。公司目前已完成關鍵功能部件、高檔數(shù)控系統(tǒng)產(chǎn)品等核心部件的自主研發(fā)，并已初步開啟進口替代。安信證券指出，西方國家對以五軸聯(lián)動數(shù)控機床為代表的高端數(shù)控機床出口進行了嚴格管制，導致國內重要企業(yè)的戰(zhàn)略裝備生產(chǎn)出現(xiàn)“卡脖子”的問題，國產(chǎn)替代需求迫在眉睫。公司是目前國內少數(shù)完整掌握高端數(shù)控核心技術并提供高端設備的企業(yè)之一既有效保證了“安全自主可控”，又降低了核心部件進口或者外購導致的成本壓力。

昊志機電(300503)市場份額有望進一步提升

公司通過收購歐洲知名工業(yè)自動化解決方案提供商瑞士Infranor集團，將產(chǎn)品線拓展至運動控制器、伺服電機和伺服驅動等運動控制領域核心產(chǎn)品，在數(shù)控機床和工業(yè)機器人核心功能部件領域形成較為完整的產(chǎn)品布局，與公司形成協(xié)同效應。有行業(yè)人士表示，瑞士、德國、日本電主軸領先，但以公司為龍頭的國產(chǎn)廠商持續(xù)追趕，在PCB、鉆攻機等細分領域依靠性價比優(yōu)勢、服務優(yōu)勢持續(xù)替代進口。公司目前是行業(yè)唯一上市公司，出貨量國產(chǎn)第一。此外，公司通過構建主軸“整機—配件—服務”緊密結合的完整業(yè)務鏈，及時響應客戶需求，主軸產(chǎn)品應用領域已涵蓋PCB鉆孔機、PCB成型機、高速加工中心等多個領域，從大規(guī)模進口替代到實現(xiàn)出口，不斷開拓國內外市場，未來市場份額有望進一步提升。