度過了陽春三月，在清明踏青之際，2022的列車走過了四分之一的路程。
據(jù)兒研所Club研究院統(tǒng)計(jì)，這三個(gè)月來，大消費(fèi)領(lǐng)域共計(jì)投融資事件125起。其中，1月投融資事件最多，達(dá)55起。而二月三月分別有35，35起投融資事件。
僅僅憑借3個(gè)月的數(shù)據(jù)，還不能說明消費(fèi)賽道熱度大幅下降?？蓞⒖?021年每月動(dòng)輒近百起投融資事件，今年第一季度的資本市場表現(xiàn)確實(shí)不近人意。
在2022年4月的第一天，兒研所Club匯集了來自于烯牛數(shù)據(jù)、IT桔子、企名片等渠道的數(shù)據(jù)，對(duì)Q1消費(fèi)領(lǐng)域的投融資事件，做出了以下分析：
1）一二級(jí)市場估值倒掛，頻現(xiàn)面粉比面包貴
2）母嬰童消費(fèi)類項(xiàng)目投融資占比首次位居第二
3）食品飲料賽道持續(xù)領(lǐng)先，出現(xiàn)最多起投融資
4）Base上海的企業(yè)獲投最多，順為資本出手最為頻繁
由兒研所Club往期文章《2021年度大消費(fèi)匯總：明年哪些賽道會(huì)火？》可知，1月投融資數(shù)量與2021Q4無明顯差距，集中在50-70起。明顯下滑出現(xiàn)在今年2月，較上月減少36.36%。
由于2月恰逢新春佳節(jié)、走親訪友之際，2/1-2/7未披露任何融資。這么來看，下滑似乎情有可原，可是3月的持續(xù)萎靡，讓我們充分意識(shí)到消費(fèi)賽道的狂熱已經(jīng)散去，市場回歸理智和冷靜。
第一季度共有6家企業(yè)成功上市，且均勻分布，每月均有2起。
（注：2022年Q1 6起IPO）
1.康冠科技（SZ.001308）在1995年成立于深圳，是國內(nèi)較早致力于液晶顯示器、液晶電視、商用液晶顯示終端及醫(yī)用液晶顯示終端產(chǎn)品的廠家。上市7天后跌破發(fā)行價(jià)48.84元/股。截止發(fā)文，康冠科技市值較發(fā)行時(shí)跌去14.4%，總市值維持在168.2億元。
2.路斯股份（BJ.832419）成立于2011年，其前身為壽光市新城食品有限公司，主要生產(chǎn)肉干產(chǎn)品、寵物罐頭、寵物餅干、寵物潔牙骨等四大類寵物食品，產(chǎn)品出口德國、俄羅斯、美國等10余個(gè)國家，公司主營業(yè)務(wù)收入的80%來自境外，此次上市，從資本市場募集資金1.08億元。相較于發(fā)行價(jià)7.2元/股，目前價(jià)格停留在6.4元/股，跌去11.11%。
3. 匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)（HK.09878）2010年成立，定位為中國領(lǐng)先的立足于農(nóng)村市場的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。公司以B2B為核心，以平臺(tái)為載體，以全產(chǎn)業(yè)鏈交易為切入點(diǎn)，整合產(chǎn)業(yè)會(huì)員和零售會(huì)員，構(gòu)建了線上線下相融合的產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)。2月18日在港交所上市，發(fā)行價(jià)為43港元/股，目前維持45.4港元/股，總市值255.4億港元。
4. 三元生物（SZ.301206）作為擁有400億元估值的元?dú)馍衷牧瞎?yīng)商，是全球最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)商。2019年三元生物在全球赤蘚糖醇市場產(chǎn)量份額為33%，全國市場份額約為55%。三元生物于2022年2月10日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,發(fā)行價(jià)格為109.30元/股。2月18日，三元生物盤中最低價(jià)報(bào)107.40元，跌破發(fā)行價(jià)。目前，股價(jià)維持在百元左右，總市值133.5億元。
5. 百合股份（SH.603102）是一家保健食品生產(chǎn)銷售商，主營業(yè)務(wù)是營養(yǎng)保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已形成軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑、口服液等多劑型規(guī)?；纳a(chǎn)能力，擁有“百合康”、“福仔”、“鴻洋神”三大自主品牌。發(fā)行價(jià)格為42.14元/股。春節(jié)前夕，保健品概念火熱，股價(jià)爬升至80.77元/股，目前維持在50元/股左右，總市值30.51億元。
6. 環(huán)龍控股（HK.02260）是一家造紙毛毯制造商，其主要產(chǎn)品包括三層無交織底網(wǎng)造紙壓榨毛毯、多軸向基網(wǎng)成環(huán)的造紙毛毯、斜織接縫造紙毛毯、抗污底網(wǎng)壓榨造紙毛毯等。1月11日在港交所以1.22港元/股發(fā)行價(jià)上市，上市以來無太大起伏，總市值為5.89億港元。
總體來看，僅有匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)和百合股份高于發(fā)行價(jià)，分別上漲5.58%，13.12%。一二級(jí)市場估值倒掛，頻現(xiàn)面粉比面包貴，讓投資機(jī)構(gòu)不得不停下腳步，重新衡量標(biāo)的估值。
兒研所Club將A輪之前的投融資定義為早期融資階段，以2021年的經(jīng)驗(yàn)來看，早期融資占比一般會(huì)在50%甚至以上。隨著資本市場的收緊，投資機(jī)構(gòu)更加謹(jǐn)慎，反而傾向于在項(xiàng)目中期階段注資。
早期投融資事件73起，占比58.40%，明顯高于去年48.90%的整體數(shù)據(jù)。其中，天使輪事件有39起，占到早期投融資事件的53.42%，Q1投融資事件的31.20%。
早期投資事件的突出說明，在二級(jí)市場疲軟的大環(huán)境下，投資機(jī)構(gòu)青睞“較為便宜”、“性價(jià)比較高”的早期項(xiàng)目。同時(shí)，機(jī)構(gòu)們積極布局天使輪項(xiàng)目說明，具備早期銷售體系，完成初步團(tuán)隊(duì)搭建，并累計(jì)一定銷售數(shù)據(jù)的項(xiàng)目更容易獲得投資。
中期事件僅有32起，占比25.60%，暗示著處于中期的項(xiàng)目更容易出現(xiàn)估值過高，泡沫較大的弊病。因此，在這些較為成熟的項(xiàng)目中，投資機(jī)構(gòu)對(duì)于盈利能力的要求更高，加碼也更加謹(jǐn)慎。
通過我們9個(gè)品類的細(xì)分（食品飲料、餐飲、電子商務(wù)、本地生活、洗護(hù)品、母嬰、企業(yè)服務(wù)、智能硬件、服裝）可知，食品飲料賽道最為熱門，達(dá)40起，占比32.00%。
其中以森寶積木、奶酪博士為代表的母嬰類排名第二；珍味小梅園、老鄉(xiāng)雞代表的餐飲類排名第三；環(huán)龍控股、話梅分別代表的本地生活和洗護(hù)品類并列第四。
在兒研所Club最關(guān)心的母嬰賽道中，共有15個(gè)項(xiàng)目在Q1拿到融資。獲資本市場肯定的品牌有《被阿里投資的積木，優(yōu)勢與隱憂》文中介紹的森寶積木；《唯鮮良品獲融資，供應(yīng)鏈公司們正三路包抄嬰童食品》一文中介紹的唯鮮良品。
（注：2022年Q1 母嬰童行業(yè)投融資匯總）
受國家教育政策改革的影響，素質(zhì)教育類（積木、童車等）品牌成為資本市場新黑馬，出現(xiàn)6起投資，占比40%。雖然，兒童餐食整體格局已近乎完善，新品牌進(jìn)入門檻較高，但也不妨出現(xiàn)怡芽、唯鮮良品這樣的品牌強(qiáng)勢入局。
除此之外，在科技強(qiáng)國的方向下，融入智能科技的品牌受到資本市場肯定。
比如，熊貓布布是一個(gè)科技母嬰品牌，于2021年2月成立，專注于科技母嬰賽道，圍繞哺乳、產(chǎn)后康復(fù)和嬰童監(jiān)護(hù)三條產(chǎn)品線進(jìn)行產(chǎn)品規(guī)劃和研發(fā)，目前在研產(chǎn)品主要集中在哺乳場景。以正在研發(fā)的智能穿戴式吸奶器為例，產(chǎn)品通過使用壓電陶瓷泵，將體積壓縮至傳統(tǒng)吸奶器泵的十分之一。使吸奶器變成可穿戴的一體式造型，輕便、小巧，滿足了媽媽們的出行需求。
熊貓布布產(chǎn)品概念圖
熊貓布布創(chuàng)始人兼CEO魏鈺成透露，熊貓布布將于2022年下半年陸續(xù)上市三款產(chǎn)品，包括專業(yè)級(jí)吸奶器、穿戴式吸奶器、無線嬰童吹風(fēng)機(jī)，其中吸奶器是核心產(chǎn)品。
不難發(fā)現(xiàn)，其產(chǎn)品形態(tài)與兒研所Club在《【COPY TO CHINA 系列五】：登山嬰兒車、喝水神器，國外8家嬰童用品的創(chuàng)新路》中介紹的美國Elvie和Willow非常類似。相比于美國品牌499-549美元的高定價(jià)，希望熊貓布布能更高的利用國內(nèi)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，推出具性價(jià)比同時(shí)適合中國媽媽胸形的穿戴式吸奶器。
童裝在早期輪次中出現(xiàn)頻率極高，達(dá)73.33%，暗示資本方仍對(duì)這個(gè)賽道充滿想象。在科技創(chuàng)新的賦能下，一定會(huì)有更多的早期兒童賽道項(xiàng)目獲得資本市場的支持。
第一季度也有2起積木的投融資事件。兒研所Club已多次介紹：中國兒童玩具市場規(guī)模超700億元，0-14歲兒童人均玩具消費(fèi)近300元。并且預(yù)測，在三胎政策下，市場規(guī)模會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，兒童玩具是剛需，趁機(jī)誕生中國“樂高”的機(jī)會(huì)已經(jīng)到來。
「魔動(dòng)核」呂布機(jī)甲模型
魔動(dòng)核和森寶積木都大力推出中國風(fēng)的積木、機(jī)甲等SKU。國產(chǎn)品牌憑借對(duì)于中華文化的深刻理解，更能貼近小朋友及“掏錢的”家長的口味，國內(nèi)市場份額超過樂高并非不可能。
根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2022年第一季度，吸金最多的TOP3公司分別是：
1st.HARMAY話梅致力于針對(duì)內(nèi)地高端客戶群提供專業(yè)護(hù)膚、彩妝、香氛商品。公司的主要業(yè)務(wù)是通過與各大化妝品公司保持良好的業(yè)務(wù)關(guān)系，從而為顧客提供全品牌、全方位的化妝體驗(yàn)。
話梅于2017年在上海安福路開出了第一家線下門店，2019年北京三里屯門店的火爆讓HARMAY話梅真正開始在美妝圈走紅，并受到資本青睞。截止到目前，HARMAY話梅共擁有9家線下門店，所售的大牌以及海外小眾品牌達(dá)400多款，SKU超9000個(gè)，2021年新晉合作品牌超過了百款。
2nd.書亦燒仙草誕生于2007年，專注于燒仙草茶飲行業(yè)十二年，倡導(dǎo)“新鮮，健康、時(shí)尚”的仙草茶飲文化。暢銷單品燒仙草上作為品牌的主打產(chǎn)品，并開發(fā)了楊枝甘露燒仙草等飲品。書亦的燒仙草產(chǎn)品占據(jù)1/4的菜單頁面，并突出“半杯都是料”。
從2018年到2020年，書亦燒仙草的門店數(shù)量從1300多家跳到了5000家。據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，目前書亦燒仙草擁有6660家門店，在規(guī)模上僅次于門店過萬的蜜雪冰城；且門店主要設(shè)立在新一線、二三線城市，客單價(jià)13元。
3rd.亞米成立于2013年，是目前美國最大的亞洲購物網(wǎng)站，產(chǎn)品涵蓋零食飲品、方便速食、調(diào)料干貨、護(hù)膚彩妝、身體保養(yǎng) 、中西藥、保健品、廚房電器、家居百貨等品類，SKU超過260000個(gè)。亞米已經(jīng)累計(jì)合作超過4000家品牌，其中亞米還是元?dú)?、三頓半海外最大的合作伙伴，年銷售超過數(shù)百萬美元。
兒研所Club通過梳理獲投資項(xiàng)目的成立城市分布，發(fā)現(xiàn)亮眼的消費(fèi)品公司地域性明顯，主要集中在超一線城市：北上廣深杭。上海拔得頭籌：成立于上海各區(qū)的企業(yè)共獲得25起投資，深圳則有14起，位居第二。
雖然不及上海深圳，北京以完成13起融資的姿態(tài)領(lǐng)先于廣州及（11起）杭州（9起）。這也是去年以來，北京首次被深圳超過，成為第三。成都和蘇州也表現(xiàn)突出，分別獲得6，4起投資。
從投資方來看，順為資本為2022Q1消費(fèi)賽道最活躍投資機(jī)構(gòu)，出手5次。
與之前的統(tǒng)計(jì)方式一致，由于在投資事件中，一般有多家投資方，很難計(jì)算具體在每筆中的投資金額，此次排名主要按照出手的頻次來判斷該投資機(jī)構(gòu)在消費(fèi)行業(yè)的活躍度，并強(qiáng)調(diào)參與項(xiàng)目早期投資的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
活躍機(jī)構(gòu)TOP5分別是：
出手5次的：
順為資本：參與投資「赫特智慧」、「歡牛蛋糕屋」、「檸季」、「C咖」、「遠(yuǎn)方有光」
出手3次的：
GGV紀(jì)源資本：參與投資「亞米YAMI」、「MOODLES」、「領(lǐng)貓SCM」
QY Capital：參與投資「簡愛酸奶」、「STARTER」、「HARMAY」
小紅書：參與投資「Dewy Lab淂意」、「熊貓布布」、「雪鸮科技」
番茄資本：參與投資「吉祥餛飩」、「COMMUNE」、「即杏」
關(guān)鍵詞： 資本市場 投資機(jī)構(gòu) 第一季度
