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編者按：瑞?達(dá)利歐(Ray Dalio)是橋水基金的創(chuàng)始人，他的觀點(diǎn)中隱藏的商業(yè)價(jià)值是無限的。本文來自編譯，希望對您有所啟發(fā)。
圖片來源：Medium
1961年，當(dāng)東北航空公司與另一家公司合并時(shí)，一個(gè)名叫達(dá)利歐的12歲男孩在該公司的投資翻了兩倍。到他上高中的時(shí)候，這個(gè)孩子已經(jīng)積累了價(jià)值幾千美元的投資組合，這是他的同齡人做夢都想不到的。
如今，達(dá)利歐以186億美元的凈資產(chǎn)位列全球富豪榜第69位。他是世界上最大的對沖基金公司的首席投資官，該公司是他于1975年在紐約的兩居室公寓Bridgewater Associates中創(chuàng)立的。橋水基金被認(rèn)為是世界上表現(xiàn)最好的基金之一，自1991年以來，在任何一個(gè)日歷年里的跌幅都沒有超過4%。達(dá)利歐的基金在2008年金融危機(jī)期間上漲了9.5%，而當(dāng)時(shí)大多數(shù)投資者都在賠錢。他還在1987年的股市崩盤中實(shí)現(xiàn)了盈利。
瑞?達(dá)利歐(Ray Dalio)與同行的主要區(qū)別在于他的投資風(fēng)格：緩慢、穩(wěn)定、耐心、低風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)是一臺循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)器，如果你致力于學(xué)習(xí)和研究機(jī)器是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的，你就能從中賺到很多錢。達(dá)利歐曾經(jīng)寫過《原則》(Principles)一書，在書中他詳細(xì)闡述了自己的做事原則。達(dá)利歐認(rèn)為，他在職業(yè)生涯中創(chuàng)造的原則和規(guī)則也可以應(yīng)用于投資以外的領(lǐng)域，尤其是創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不確定、許多企業(yè)都遭受疫情影響的情況下，他的建議比以往任何時(shí)候都更有意義。以下是達(dá)利歐的一些最佳見解。
假設(shè)我提議現(xiàn)在幫你建一個(gè)網(wǎng)站，價(jià)格是5萬美元。于是我們簽了合同，你付我錢，我為你工作，大家都很高興。
作為個(gè)人，我的銀行賬戶比昨天多了5萬美元，我的凈資產(chǎn)增加了，可以借到更多的錢。
如果是一個(gè)企業(yè)，情況會更好。因?yàn)槲乙部梢允褂盟^的“行業(yè)乘數(shù)”來提高我的借款限額，或出售我的業(yè)務(wù)。
簡單地說，行業(yè)乘數(shù)是一項(xiàng)了不起的發(fā)明，它可以根據(jù)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)框架中的重要性放大任何業(yè)務(wù)的價(jià)值。
資產(chǎn)價(jià)值=凈利潤×行業(yè)乘數(shù)
如果我的公司有5萬美元的凈利潤，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)的平均乘數(shù)是4，那么公司現(xiàn)在值20萬美元。這就是我的潛在售價(jià)。行業(yè)乘數(shù)是硅谷初創(chuàng)公司在幾乎不賺錢的情況下，還能被以數(shù)千萬美元收購的主要原因之一(因?yàn)楣緦?yīng)行業(yè)的乘數(shù)非常高)。
考慮這樣一種情況：在這筆交易的過程中，你沒有直接付給錢，而是打了個(gè)欠條，在未來12個(gè)月內(nèi)支付給我，且沒有利息。在這種情況下，這筆錢就變成了我司的應(yīng)收賬款。我現(xiàn)在有一張紙，上面寫著今年某個(gè)時(shí)候有人欠我5萬美元。我可以拿著同樣的一張紙去銀行，同樣的規(guī)則依舊適用：我的生意現(xiàn)在價(jià)值20萬美元，我依然可以從銀行借到錢。
如果使用得當(dāng)，資產(chǎn)創(chuàng)建和債務(wù)管理可以為你的業(yè)務(wù)創(chuàng)造巨大的協(xié)同效應(yīng)，但理解它們?nèi)绾螀f(xié)同工作至關(guān)重要。
“當(dāng)考慮債務(wù)問題時(shí)，請想想：這筆債務(wù)會幫助我儲蓄嗎？會帶來收入嗎？”——瑞?達(dá)利歐(Ray Dalio)
有時(shí)，像為公司買房子、公寓或辦公室而造成的債務(wù)會產(chǎn)生強(qiáng)迫性儲蓄，這是一件好事。無論房地產(chǎn)市場是漲是跌，只要你不賣，就不會賠錢，所以這項(xiàng)資產(chǎn)對你的凈資產(chǎn)或你的企業(yè)是有貢獻(xiàn)的。
如果你或你的企業(yè)需要借錢來買資產(chǎn)，那么隨著時(shí)間的推移，該資產(chǎn)應(yīng)該能產(chǎn)生比債務(wù)成本更多的收入，這樣才是劃算的。
對企業(yè)或個(gè)人來說，最糟糕的債務(wù)類型是消費(fèi)型債務(wù)。如果你借錢消費(fèi)卻從未想過賺更多的錢來償還，你就是在給自己挖坑，很可能在未來成為一個(gè)問題。
幾乎沒有人能做到通過將一生收入的10%甚至20%存起來，然后投資于低風(fēng)險(xiǎn)、低成本的指數(shù)基金(比如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù))而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)獨(dú)立。因?yàn)樯詈墁F(xiàn)實(shí)，你可能有房貸要付，有家庭要養(yǎng)，如果你是一個(gè)企業(yè)家，還有生意要經(jīng)營。
儲蓄不是致富的關(guān)鍵，但這并不意味著你不應(yīng)該在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中考慮儲蓄。萬一發(fā)生危機(jī)，現(xiàn)金仍然是王，而儲蓄總是自由和安全的同義詞。
用瑞?達(dá)利歐(Ray Dalio)的話來說，考慮儲蓄的最好方法是考慮以下三個(gè)因素：
我每個(gè)月花多少錢(A)
我存了多少錢(B)
如果沒有(A+B)的收入，我可以活幾個(gè)月？
基于同樣的方法，億萬富翁馬克·庫班(另一位成功的企業(yè)家)建議，至少要存下6個(gè)月的收入：
“如果你在某個(gè)時(shí)候不喜歡自己的工作了，或者你被炒魷魚了，或者不得不搬家，或者出了什么問題，你將需要至少6個(gè)月的收入”——馬克·庫班（Mark Cuban）
“做和你的直覺相反的事情……因?yàn)槭袌龇从沉舜蟊姷男袨?。所以沒人想買的時(shí)候你要買，沒人想賣的時(shí)候你要賣。”——瑞?達(dá)利歐(Ray Dalio)
把握市場時(shí)機(jī)是一個(gè)極其困難的游戲，因?yàn)樗蕾囉诟星楹颓榫w，而這兩樣?xùn)|西是人類非常不擅長控制的。贏得比賽的唯一方法是擁有大多數(shù)人負(fù)擔(dān)不起的資源(達(dá)利歐和他的團(tuán)隊(duì)每年要資源上花費(fèi)數(shù)億美元)。這就是為什么大多數(shù)短線交易者會破產(chǎn)。不管怎樣，瑞·達(dá)利歐(Ray Dalio)的“逆潮流而動”的建議對創(chuàng)業(yè)者來說仍然非常重要。
如果你根據(jù)別人的所作所為、想法和觀點(diǎn)來做商業(yè)決策，那么你最多只能得到一般的結(jié)果。成功的企業(yè)家通過三個(gè)主要品質(zhì)讓自己脫穎而出：
他們超前思考
他們不會讓無關(guān)緊要的人影響自己的決定
他們著眼于大局，著眼于長遠(yuǎn)
擁有這三種品質(zhì)意味著，你至少要偶爾做與眾人的說法相反的事。無論是提高價(jià)格，關(guān)閉一個(gè)分支機(jī)構(gòu)，還是在投資者不同意的情況下大舉投資另一個(gè)分支機(jī)構(gòu)……在逆潮流而動的時(shí)候找到機(jī)會并不容易，但如果做得對，就會有很高的回報(bào)。
譯者：Jane
關(guān)鍵詞： 的情況下 資產(chǎn)價(jià)值 分支機(jī)構(gòu)
