上交所官網(wǎng)近日發(fā)布消息，將于5月14日審核無錫芯朋微電子股份有限公司(以下簡稱“芯朋微”)的首發(fā)申請。芯朋微為集成電路設計企業(yè)，主營業(yè)務為電源管理集成電路的研發(fā)和銷售。

芯朋微曾于2014 年1月24日至2019年6月4日在新三板掛牌。2017年9月，芯朋微曾擬于創(chuàng)業(yè)板上市并披露招股說明書，但6個月后，該公司主動撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請。

本次轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，芯朋微選擇的上市標準為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》的“2.1.2(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元。”

2016年至2019年，芯朋微研發(fā)費用投入分別為4116.52萬元、4318.10萬元、4691.90萬元和4778.43萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為17.93%、15.73%、15.02%和14.26%。

2016年至2019年，芯朋微營業(yè)收入分別為2.30億元、2.74億元、3.12億元和3.35億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3005.13萬元、4748.42萬元、5351.43萬元和6617.08萬元。而芯朋微的凈利潤，有超過兩成來自于稅收優(yōu)惠和政府補助。

過去四年，芯朋微享受稅收優(yōu)惠的金額分別為340.52萬元、845.76萬元、812.25萬元和1072.06萬元，政府補助對芯朋微利潤總額的貢獻分別為767.21萬元、900.01萬元、597.10萬元和528.42萬元。

也就是說，過去四年，稅收優(yōu)惠和政府補助占芯朋微利潤總額的比例合計分別為36..86%、33.91%、23.88%和21.99%。

過去四年，芯朋微經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1086.30萬元、3860.77萬元、3589.24萬元和4974.83萬元，均不及該公司同期凈利潤;銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為1.64億元、2.03億元、1.94億元和1.89億元，均不及該公司同期營業(yè)收入。

此外，芯朋微披露的兩版科創(chuàng)板招股說明書中，2018年凈利潤數(shù)據(jù)對不上。招股說明書申報稿顯示，2018年，其凈利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤均為5351.43萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為4828.98萬元;上會稿顯示，其凈利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤均為5533.98萬元，較申報稿中披露的凈利潤數(shù)據(jù)增加182.55萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5011.52萬元，較申報稿中披露的凈利潤數(shù)據(jù)增加182.54萬元。

毛利率方面，芯朋微高于境內(nèi)同行，但遠低于境外同行。過去四年，該公司綜合毛利率分別為34.68%、36.37%、37.75%和39.75%。

數(shù)據(jù)顯示，同行業(yè)可比5家A股上市公司中，僅圣邦股份2019年毛利率高于芯朋微2.87個百分點，為42.62%，圣邦股份2016年至2018年毛利率亦不及芯朋微。其余4家A股上市公司各期毛利率均不及芯朋微。2016年至2018年，芯朋微境外同行業(yè)可比公司毛利率的平均值分別為53.99%、49.77%、49.08%，遠高于芯朋微。

過去四年，芯朋微各期末應收賬款賬面余額分別為6312.02萬元、7226.00萬元、8414.37萬元和8606.37萬元，應收賬款余額逐年增長，占各期營業(yè)收入的比例分別為27.50%、26.33%、26.94%和25.68%;壞賬準備分別為347.59萬元、403.53萬元、486.70萬元和748.64萬元;應收賬款凈額分別為5964.44萬元、6822.46萬元、7927.67萬元和7857.73萬元。

過去四年，芯朋微各期向前五名主要供應商的采購額占當期采購總額的百分比分別為94.57%、94.82%、91.31%和89.67%。其中，華潤微電子為芯朋微最主要的供應商。過去四年，芯朋微對華潤微電子的采購占比分別為61.87%、61.33%、59.72%和53.66%。

本次發(fā)行前，2019年7月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡稱“大基金”)等一眾明星股東突擊入股，入股成本價高達20元/股。

具體來看，大基金持有公司股份750萬股，占公司總股本的8.87%，為公司第二大股東;北京芯動能持股75萬股，持股比例0.89%，北京芯動能的股東包括京東方A、大基金等;蘇州疌泉致芯持股1.75%，大基金持有蘇州疌泉致芯21.34%的股份;南京俱成秋實持股100萬股，南京俱成秋實為新易盛與南京俱成股權投資管理有限公司共同出資設立，后者的實控人為中興通訊原董事長殷一民。

芯朋微本次擬募集資金5.66億元，其中1.6億元擬用于補充流動資金，剩余4.06億元擬分別用于大功率電源管理芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、工業(yè)級驅(qū)動芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設項目，擬使用募集資金分別為1.76億元、1.55億元和7495.09萬元。

而這三個募投項目均有較大規(guī)模的房產(chǎn)購買需求。大功率電源管理芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、工業(yè)級驅(qū)動芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設項目分別計劃購置3983.5平方米寫字樓、3096平方米寫字樓、1911平方米寫字樓，分別占項目投資總額的27.66%、24.34%和31.11%。

三個募投項目計劃購置房產(chǎn)合計8990.5平方米，購置費與裝修預算合計1.10億元，占實體項目投資總額的27.03%。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，2017年芯朋微擬于創(chuàng)業(yè)板上市時，研發(fā)中心建設項目亦為募投項目之一，彼時計劃募集資金5428.6萬元，并計劃使用其中1536萬元購置裝修1365平方米的辦公場所。

而在該公司創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板兩次上市申請間隔的2年之間，其研發(fā)中心項目方面未有任何推進。2017年、2018年其貨幣資金余額分別為1.44億元、1.48億元。

另一方面，過去四年，芯朋微累計分紅6次，現(xiàn)金分紅金額為5096萬元。

對上述問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者發(fā)送郵件至芯朋微董秘辦，截至發(fā)稿未收到回復。

沖刺科創(chuàng)板

芯朋微前身為無錫芯朋有限責任公司，成立于2005年12月23日。2011年11月22日，芯朋有限全體股東簽署《發(fā)起人協(xié)議書》，同意芯朋有限整體變更設立芯朋微。

芯朋微為集成電路(也稱芯片、IC)設計企業(yè)，主營業(yè)務為電源管理集成電路的研發(fā)和銷售。公司專注于開發(fā)電源管理集成電路，實現(xiàn)進口替代，為客戶提供高效能、低功耗、品質(zhì)穩(wěn)定的電源管理集成電路產(chǎn)品，推動整機的能效提升和技術升級。該公司主要產(chǎn)品為電源管理芯片，目前在產(chǎn)的電源管理芯片共計超過500個型號。

2019年12月25日，芯朋微在上交所網(wǎng)站披露招股說明書，擬于上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構為華林證券，審計機構為江蘇公證天業(yè)會計師事務所(特殊普通合伙)。

芯朋微選擇的上市標準為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》的“2.1.2(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元。”

芯朋微本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2820.00萬股，占發(fā)行后總股本25%，發(fā)行后總股本不超過1.13億股。其擬募集資金5.66億元，扣除相關發(fā)行費用后的募集資金凈額擬分別用于大功率電源管理芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、工業(yè)級驅(qū)動芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

芯朋微的控股股東、實際控制人為張立新。張立新持有芯朋微3430.10萬股股份，占公司發(fā)行前股份總數(shù)的40.54%，任該公司董事長。

張立新，男，1966年出生，中國國籍，無境外永久居留權，東南大學碩士研究生學歷。1988年7月至1997年12月，就職于中國華晶電子集團公司MOS圓片工廠，任副廠長;1998年1月至2001年12月，就職于無錫華潤上華半導體有限公司，任總監(jiān);2002年1月至2005年12月，就職于智芯科技(上海)有限公司，任副總裁;2005年12月創(chuàng)立了芯朋有限，現(xiàn)任芯朋微董事長。

曾撤回創(chuàng)業(yè)板IPO申請

芯朋微曾于2014 年1月24日至2019年6月4日在新三板掛牌，證券代碼為430512.OC。

2017年9月，身在新三板的芯朋微發(fā)起了創(chuàng)業(yè)板上市的申請，計劃募集資金2.2億元用于相關芯片產(chǎn)業(yè)化項目以及研發(fā)中心建設，但6個月后，芯朋微主動撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請。

芯朋微解釋稱，2017年度，公司業(yè)績規(guī)模較小，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為3801.27萬元，因此，公司調(diào)整上市計劃，決定暫緩上市進程，經(jīng)公司第三屆董事會第五次會議審議通過，向證監(jiān)會申請撤回上市申報材料。

芯朋微表示，公司于2017年9月13日向中國證監(jiān)會申報了首次公開發(fā)行股票并上市的申請文件(芯朋微報【2017】6號)，于2017年9月14日取得證監(jiān)會171910號《中國證監(jiān)會行政許可申請接收憑證》，于2017年9月22日取得證監(jiān)會171910號《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》。2017年12月5日，證監(jiān)會下發(fā)了171910號《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》。2018年3月2日，公司提交了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件反饋意見的回復》。

2018年3月21日，芯朋微向證監(jiān)會提交了《關于撤回無錫芯朋微電子股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市申請文件的申請》。2018年4月3日，該公司收到《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》([2018]183號)，該公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請終止。

芯朋微表示，2018年和2019年，公司業(yè)績增長較快，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5011.52萬元和6119.63萬元(審閱數(shù))，分別較前一年度增長31.84%和22.11%，相關問題已不存在。

芯朋微稱，經(jīng)對比分析，除行業(yè)數(shù)據(jù)、業(yè)務數(shù)據(jù)、財務數(shù)據(jù)更新外，本次申報與申報創(chuàng)業(yè)板和新三板掛牌時關于行業(yè)分析及公司財務、業(yè)務等方面的同類信息披露不存在重大差異。

經(jīng)比對，本次申報與創(chuàng)業(yè)板申報和新三板掛牌期間信息披露在財務會計方面不存在重大差異，不存在會計調(diào)整事項。

近三成項目資金用于“買房”

在此次科創(chuàng)板上市計劃中，芯朋微拋出了“大功率電源管理芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”、“工業(yè)級驅(qū)動芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”、“研發(fā)中心建設項目”等三個具體融資項目，分別計劃募集資金1.76億元、1.55億元、7495.09萬元。

以上三個募資計劃均有較大規(guī)模的房產(chǎn)購買需求。

“大功率電源管理芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”房產(chǎn)購買需求最大，計劃購置3983.5平方米寫字樓，房產(chǎn)購買與裝修預算合計4859.87萬元，占該項目投資總額的27.66%。“工業(yè)級驅(qū)動芯片的模塊開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項目計劃購置3096平方米寫字樓，購置費與裝修費合計3777.12萬元，占該項目投資總額的24.34%。“研發(fā)中心建設項目”計劃購置1911平方米寫字樓，購置費與裝修費合計2331.42萬元，占該項目投資總額的31.11%。

三個募資項目計劃購置房產(chǎn)合計8990.5平方米，購置費與裝修預算合計1.10億元，占實體項目投資總額的27.03%。

據(jù)上海證券報，而目前芯朋微的自有房產(chǎn)總規(guī)模也為1540.28平方米，募資計劃將芯朋微的房產(chǎn)規(guī)模凈增近6倍。

對于募資項目購買房產(chǎn)的合理性，芯朋微在問詢回復中表示租賃辦公場所的租金與購置房產(chǎn)的折舊費用接近，另外通過購置房產(chǎn)可以改善公司辦公環(huán)境。

而對比同為Fabless模式的半導體上市公司晶豐明源可以發(fā)現(xiàn)，晶豐明源2018年營收規(guī)模為芯朋微的兩倍以上，但其并未有任何自有房產(chǎn)，其2019年進行科創(chuàng)板上市申請時計劃募集資金7.1億元，但其中用于場地購置的費用僅3345萬元。

另外同樣正在進行科創(chuàng)板上市申請的MEMS傳感器研發(fā)企業(yè)敏芯股份，其計劃募集資金自建封測產(chǎn)線，也并未進行房產(chǎn)購買，均以租賃場地的方式推進募資項目。

報告期內(nèi)營業(yè)收入逐年增長 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金逐年下滑

2016年至2019年，芯朋微營業(yè)收入分別為2.30億元、2.74億元、3.12億元和3.35億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3005.13萬元、4748.42萬元、5351.43萬元和6617.08萬元。

分產(chǎn)品類別來看，芯朋微移動數(shù)碼類芯片銷售額分別為6621.26萬元、5874.05萬元、5517.37萬元和5643.44萬元，存在一定的下降趨勢;標準電源類芯片銷售額分別為7462.86萬元、9122.94萬元、10721.15萬元和9289.62萬元，增速放緩。

芯朋微表示，前述產(chǎn)品均是公司的主要產(chǎn)品，若各產(chǎn)品收入增長不及預期，公司經(jīng)營業(yè)績將面臨一定波動。

過去四年，芯朋微經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1086.30萬元、3860.77萬元、3589.24萬元和4974.83萬元，均不及該公司同期凈利潤。

過去四年，芯朋微銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為1.64億元、2.03億元、1.94億元和1.89億元。

也就是說，過去四年內(nèi)，各報告期末該公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金均不及同期營業(yè)收入。而且，過去三年，芯朋微銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金逐年下滑，與同期營業(yè)收入的差額逐年擴大。

芯朋微預計，2020年1-3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6313.34萬元(未審數(shù))，較上年同期增長5.15%;實現(xiàn)凈利潤1289.55萬元(未審數(shù))，較上年同期增長34.66%;實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1010.21萬元(未審數(shù))，較上年同期增長25.05%。

兩成利潤來自政府補助

過去四年，芯朋微享受稅收優(yōu)惠的金額分別為340.52萬元、845.76萬元、812.25萬元和1072.06萬元，占當期利潤總額的比例分別為9.68%、16.43%、13.76%和14.73%，主要為重點集成電路設計企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠。

根據(jù)《關于進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》(財稅[2012]27號)以及《關于軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關問題的通知》(財稅[2016]49號)，芯朋微符合國家規(guī)劃布局內(nèi)重點集成電路設計企業(yè)有關企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠條件，2019年度按照10%的優(yōu)惠稅率預繳企業(yè)所得稅。

芯朋微在招股書中坦承，如果重點集成電路設計企業(yè)稅收優(yōu)惠無法延續(xù)，2019年度按法定企業(yè)所得稅稅率25%計算，公司2019年度當期所得稅將增加1,060.55萬元，占當期利潤總額的比例為14.57%。若公司重點集成電路設計企業(yè)資格不能持續(xù)獲得，或者重點集成電路設計企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠幅度減少或取消，將對公司的盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。

過去四年，政府補助對芯朋微利潤總額的貢獻分別為767.21萬元、900.01萬元、597.10萬元和528.42萬元，占當期利潤總額的比例分別為21.81%、17.48%、10.12%和7.26%，政府補助金額和占利潤總額的比例均較大。

根據(jù)招股書，政府補助記入芯朋微非經(jīng)常性損益，且芯朋微未來能否持續(xù)獲得大額政府補助存在不確定性，公司存在因政府補助波動導致凈利潤波動的風險。

過去四年，稅收優(yōu)惠和政府補助占芯朋微利潤總額的比例合計分別為36..86%、33.91%、23.88%和21.99%。