生物谷作為北交所開市以來首個被立案調(diào)查的公司，對中國資本市場的發(fā)展而言，很有現(xiàn)實意義。生物谷實際控制人近期的迷之操作，極有可能會給投資者帶來大的風險，也希望生物谷在被調(diào)查的過程中能夠公開解釋、道歉、說明，并積極賠償、補償在此期間因公司信披違規(guī)而投資受到損失的投資者，雖然這個“第一”不光彩，但希望能通過有效合理的措施，力挽狂瀾、轉(zhuǎn)危為機，只是目前來看，沒有朝著向好的方向發(fā)展。

其實，作為北交所開市以來首家被立案調(diào)查的公司，隨著時間的推移遲早都會出現(xiàn)，只是沒有想到會出現(xiàn)得如此之早。截止6月9日，北交所上市公司數(shù)量達95家，尚不足百家，開市時間僅為6個多月。在數(shù)量方面遠小于主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。在開市時間還很短的背景下，便有上市公司因信披違規(guī)被立案，可以說明兩點，一是監(jiān)管查得嚴了，二是有人膽子大了。

監(jiān)管查得嚴，有人膽子大，兩點匯集在一起可以說明一個問題，就是企業(yè)在北交所掛牌上市的獲益極大。這又可以說明兩方面，一是國家對北交所的重視和放權(quán)，二是企業(yè)和投資者對北交所的認可。既然如此，那又可以衍生出三點要求，一是要求證監(jiān)會、北交所要管理好;二是要求上市公司要自律;三是要求投資者既懂維權(quán)又懂投資有風險。

風險是什么?在資本市場上，就是投資與收益之間的不確定性，例如因疫情導致餐飲行業(yè)堂食被暫停，相關(guān)企業(yè)的利潤受到影響;或是在市場競爭中，競爭對手的新型產(chǎn)品以絕對優(yōu)勢搶占市場導致大多數(shù)企業(yè)利潤下滑;或是國際社會發(fā)生沖突，需求、供給、物流等眾多環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，導致企業(yè)無法正常經(jīng)營，都是資本市場上可能對公司股價形成打壓的利空影響因素。

那么上市公司隱瞞不報是不是投資風險?對投資者來說是風險，因為不可控、不確定，對上市公司來說是欺詐，因為是故意、是別有用心。生物谷控股股東違規(guī)資金占用影響很大，已涉嫌掏空上市公司的行為，同時嚴重損害了中小投資者的利益，是上市公司發(fā)展過程中的重大隱患。

從生物谷被立案后的股價走勢來看，公司似乎并沒有受到太大影響，因“千金藤”概念熄火，生物谷也正好走出了股價回調(diào)的行情，5月27日的收漲表現(xiàn)似乎在說明立案歸立案，股價該怎么走就怎么走。不過市場對生物谷在回復云南證監(jiān)局問詢回復中的 “目前公司董事長及核心管理層無重大變化，未出現(xiàn)董監(jiān)高辭職情形，均在正常履職”，感到有一些緊張，對云南證監(jiān)局第四點問題的回復更像是套用模板，沒有道歉，也沒有拿出若出現(xiàn)風險的應對措施。

監(jiān)管層的重點監(jiān)管，需要形成市場威懾示范效應。有統(tǒng)計顯示，截至今年5月25日，A股市場已有38家上市公司被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，這一數(shù)據(jù)是2021年同期的兩倍以上，創(chuàng)下歷史新高，因信披違規(guī)被調(diào)查的公司占比超七成。信披違規(guī)被調(diào)查數(shù)量的增多，說明監(jiān)管越來越嚴格，而在監(jiān)管越來越嚴格的情況下，還不斷有企業(yè)又因信披違規(guī)被立案，是上市公司董事會、大股東、工作人員不懂信息披露?還是懲罰力度不夠大，總有人想著博一博?

注冊制的大背景下，未來的上市需要的是高度自覺，而不是應付交差。在信息披露方面，上市公司除了要組織和上市業(yè)務相關(guān)的人員參加培訓外，還要要求上市公司董事會、董事長、實際控制人、大股東等定期參與學習，同時要進一步細化自身的信息披露差錯責任制度，要求各企業(yè)證券事務代表工作人員按信息披露要求，及時準確將信息通過指定渠道發(fā)布，如出現(xiàn)問題則要追究相關(guān)人員的責任，并追加內(nèi)部處罰。

對監(jiān)管方而言，需要加強監(jiān)管，并可委派第三方機構(gòu)每季度到各企業(yè)檢查各方面內(nèi)容，在信息披露方面，隱瞞不報、故意造假、無意忘記等情況預先做好可能出現(xiàn)的處理措施，形成高壓震懾。上市公司本身就應該公開透明，才能對投資者負責。各上市公司應該正確認識到，資本市場是用來實現(xiàn)金融及相關(guān)資源優(yōu)化配置、促進企業(yè)更好成長的平臺，而不是圈錢、投機、坑蒙拐騙的地方。

關(guān)鍵詞： 企業(yè)被立案調(diào)查 信息披露 懲罰力度不夠大 上市公司隱瞞不報