5G 數字經濟景氣周期向上
隨著我國三大運營商基站建設不斷推進，5G應用不斷積累、創(chuàng)新和突破，5G流量持續(xù)快速增長態(tài)勢進展不改，5G相關基建有望超預期。華安證券分析師張?zhí)熘赋?，市場風格轉移、擁擠賽道資金持續(xù)流出以及投資者情緒面影響或是今年以來科技成長賽道表現欠佳的主要因素。我們認為當情緒底出現，后續(xù)又無邊際利空因素時市場將迎來反彈。隨著5G廣覆蓋建設逐漸完成，5G專網結合各行業(yè)數字化轉型成為數字經濟的重要組成部分，冬奧會5G+超高清、5G+數字孿生等展現產業(yè)端賦能潛力。
截至2021年底，我國累計建成并開通5G基站142.5萬個，建成全球最大5G網，實現覆蓋全國所有地級市城區(qū)、超過98%的縣城城區(qū)和80%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)，并逐步向有條件、有需求的農村地區(qū)逐步推進。
消息面上，頂層設計“十四五”數字經濟發(fā)展規(guī)劃印發(fā)。國元證券分析師趙良畢指出，《規(guī)劃》的印發(fā)代表著我國5G發(fā)展將迎來普惠共享新階段，對于5G廣覆蓋以及穩(wěn)定性的要求將更加緊迫，在運營商板塊包括之前的中國電信、以及最新的中國移動回歸A股后，從中長期來看，都將較好的保障前期大量資本開支投資的企穩(wěn)，有效推動通信行業(yè)整體景氣周期企穩(wěn)向上。建議投資者關注中興通訊、中際旭創(chuàng)、天孚通信、長飛光纖、亨通光電、移為通信、和而泰、夢網科技等。
潛力股精選
中興通訊(000063)
公司預計2021年歸母凈利潤為65 億 元 -72 億 元 ，同 比 增 長52.59-69.02%。公司整體經營穩(wěn)健，其中國內、國際市場和運營商、政企、消費者三大業(yè)務營業(yè)收入均實現同比增長，歸母凈利潤和歸母扣非凈利潤均創(chuàng)歷史新高。申港證券指出，公司深度參與國內5G大規(guī)模建設、持續(xù)優(yōu)化海外產品和市場格局，保持運營商網絡業(yè)務穩(wěn)健增長，維持公司發(fā)展的基本盤。在消費者領域，公司加大品牌和渠道建設，設立智慧家庭產品線，大力拓展面向消費者的家庭智能化產品。同時公司新成立了數字能源經營部，正式進軍新能源市場。并成立汽車電子產品線，助力汽車領域智能化發(fā)展。
中際旭創(chuàng)(300308)
公司定增項目為可轉債項目取消后的替代方案。對比可轉債募資方案，募資總金額未發(fā)生變化，總部研發(fā)中心項目投入減少約2.3億元，對應新增成都儲翰生產基地項目。我們認為此次重啟擴產募資方案，表明公司對未來2-3年市場需求保持樂觀，對公司的市場地位信心充足。長江證券指出，此次新增成都儲翰項目總投資額為2.78億元，預計擴充接入網光組件產能800萬只，有線接入網光模塊產能120萬只。全年來看數通市場需求有望環(huán)比改善，展望2022-2023年，數通200G模塊有望于國內市場放量，數通800G模塊有望迎來規(guī)模采購，成長性依舊強勁。
天孚通信(300394)
公司業(yè)績實現了快速的增長，2016-2020年營收和歸母凈利潤復合增速分別達到29.80%和22.00%。此外，公司盈利能力突出，凈利率和凈資產收益率較行業(yè)內可比公司更勝一籌。華泰證券指出，受益于云數據中心流量持續(xù)增長以及全球5G建設，到2025年全球光器件市場規(guī)模將達到113億美元。公司當前正加速推動從產品型公司向平臺型公司的躍遷，2020年公司通過并購天孚精密和北極光電新增LENSARRAY、高端鍍膜、WDM等產品線;此外，公司通過非公開發(fā)行，把握行業(yè)集成化、小型化發(fā)展趨勢，加大光引擎業(yè)務發(fā)展，有望打造新的增長點。
移遠通信(603236)
公司預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為 3.5 億元左右，同比增長約85.17%。單季度來看，公司預計四季度實現營收約35.24億元，同比增長85.69%，實現歸母凈利潤約1.13億元，同比增長76.66%。萬聯證券指出，公司深耕物聯網模組領域，在各個制式的模組均有較深的技術與產品儲備，公司目前約有近30款5G模組，支持全球1000多家客戶進行終端開發(fā)和商用，客戶能夠根據自身需求自由選擇組合。5G模組相對于其他模組而言，價值量更高，因此相關5G模組業(yè)務如車聯網、蜂窩筆記本模組等有望在2022年為公司貢獻更多業(yè)績增量。
