繼“金針菇大王”眾興菌業(yè)后，吉宏股份(002803)“跨界飲酒”收購計劃也宣布告吹。

10月19日晚間，吉宏股份公告稱，公司決定終止收購貴州釣臺貢酒業(yè)有限公司(簡稱“釣臺貢”)不低于70%股權(quán)。金融投資報記者注意到，這場收購因標(biāo)的虧損、跨界并購等原因并不被市場看好，收購計劃公布至今，吉宏股份股價近乎腰斬。

終止收購釣臺貢股權(quán)

公開資料顯示，吉宏股份是“線上+線下”全方位集成營銷綜合解決方案的提供商，主要數(shù)據(jù)體現(xiàn)為To C端精準(zhǔn)營銷跨境電商業(yè)務(wù)和為大客戶提供全案營銷設(shè)計的包裝服務(wù)業(yè)務(wù)。

今年6月29日，吉宏股份公告稱，公司于6月27日與自然人蔡啟俊、自然人王安簽署《股權(quán)收購意向協(xié)議》，擬通過包括但不限于受讓股權(quán)、增資等方式收購貴州釣臺貢不低于70%的股權(quán)，進而持有貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)古窖酒業(yè)有限公司(簡稱“古窖酒業(yè)”)資產(chǎn)。

吉宏股份表示，醬香型白酒在白酒領(lǐng)域占據(jù)較高的市場地位，同時經(jīng)長期市場調(diào)研及規(guī)劃，公司2021年初取得“遵義產(chǎn)區(qū)·中國好醬酒”項目互聯(lián)網(wǎng)獨家運營權(quán)及貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司貴州牌-京御圣宴系列酒一級經(jīng)銷商資質(zhì)，以此為切入點進入醬香型白酒領(lǐng)域，配合已有渠道拓展公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域，打造新的利潤增長點。

今年上半年，吉宏股份業(yè)績表現(xiàn)增收不增利。半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24.91億元，同比增長29.97%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.82億元，同比下滑29.66%，主要受到海外疫情持續(xù)時間較長，消費者購買力下降等因素影響。

然而，不到四個月的時間，此次收購就被按下了“結(jié)束鍵”。對于終止收購的原因，吉宏股份表示，《股權(quán)收購意向協(xié)議》簽署后，公司積極展開盡職調(diào)查工作，通過聘請審計、評估等中介機構(gòu)，同時委派專人，對釣臺貢各項資產(chǎn)、財務(wù)數(shù)據(jù)等情況進行詳盡的了解調(diào)查，期間公司與交易對方、標(biāo)的公司及中介機構(gòu)就交易事項進行多次的溝通協(xié)商，初步達(dá)成一致意見。但因市場宏觀環(huán)境發(fā)生變化等原因，公司決定終止本次收購，交易雙方就終止相關(guān)事項達(dá)成一致意見。

同時，吉宏股份在投資者互動平臺回復(fù)關(guān)于終止收購對現(xiàn)有白酒業(yè)務(wù)的影響，表示公司將繼續(xù)打造釣臺貢等白酒品牌。這意味著公司與釣臺貢的收購計劃雖然終止，但雙方將繼續(xù)合作。

股價不漲反遭腰斬

值得關(guān)注的是，在吉宏股份披露收購消息前，公司股價提前上漲，但此后股價即“見光死”。

具體看，今年6月23日至28日，吉宏股份股價累計上漲超30%，期間收獲兩個漲停板。但6月29日發(fā)布收購公告的當(dāng)天，公司股價報收30.83元，下跌1.09%。此后股價一路下跌，截止10月20日收盤，報收16.22元，6月29日至今股價幾被腰斬，跌幅達(dá)47.76%。

事實上，吉宏股份此次收購并不被市場看好，原因之一在于吉窖酒業(yè)規(guī)模非常小。

公開資料顯示，古窖酒業(yè)成立于1993年4月20日，主要生產(chǎn)醬香型白酒，年產(chǎn)醬香基酒180余噸，現(xiàn)有不到2000噸上世紀(jì)80年代至今不同年份53%vol大曲醬香基酒。

同時，古窖酒業(yè)還處于虧損狀態(tài)。天眼查顯示，古窖酒業(yè)2020年末資產(chǎn)總額為8752.09萬元，負(fù)債總額就達(dá)8600.14萬元，凈資產(chǎn)僅為151.95萬元。且該公司在2020年僅實現(xiàn)銷售總額138.48萬元，凈利潤為-177.72萬元。目前，社保參保人數(shù)為40人。

另外，今年2月4日，釣臺貢在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以1.75交易對價取得古窖酒業(yè)100%股權(quán)及債權(quán)，相較于其2020年末凈資產(chǎn)溢價率高達(dá)114倍。因此，吉宏股份披露上述事項當(dāng)天，深交所就火速向公司下達(dá)問詢函，要求說明在古窖酒業(yè)資產(chǎn)業(yè)績虧損、資產(chǎn)負(fù)債率高企等情況下，高溢價收購標(biāo)的資產(chǎn)的原因及必要性。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，相對于產(chǎn)業(yè)并購，跨界并購的難度更大。首先是并購不熟悉領(lǐng)域里的資產(chǎn)，對于價值判斷不一定特別準(zhǔn)。同時在整合上要依賴于原有的管理團隊，整合的難度要更大。

值得一提的是，就在10月15日，A股另一家上市公司眾興菌業(yè)跨界收購白酒資產(chǎn)的計劃也宣布告吹，股價連收兩跌停。

兩家公司的收購不僅同樣是“始于6月、終于10月”，就連終止收購的原因都如出一轍，均為“因市場宏觀環(huán)境發(fā)生變化等原因”。(本報記者 劉敏)