中際聯(lián)合IPO圈錢? 有息負債為0去年銀行存款4.4億元

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)時間：2020-11-17 09:48:38

11月5日，中際聯(lián)合(北京)科技股份有限公司(以下簡稱“中際聯(lián)合”)首發(fā)上會獲通過。中際聯(lián)合擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2750萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行的保薦機構是中信建投證券。

中際聯(lián)合擬募集資金7.90億元，其中1.12億元用于“年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目(一期)”，1.20億元用于“建設研發(fā)中心項目”、0.98億元用于“全國營銷及售后服務網(wǎng)絡建設項目”、0.70億元用于“美洲營銷及售后服務網(wǎng)絡建設項目”、3.90億元用于“補充流動資金”。

中際聯(lián)合本次募資大頭為用于補血，補流項目占擬募資額比例達49.37%。但過去3年，中際聯(lián)合沒有任何有息負債，且銀行存款去年逾4億元。

2017年-2019年，中際聯(lián)合資產(chǎn)總計分別為6.78億元、8.24億元、10.15億元。各期，中際聯(lián)合貨幣資金分別為4.02億元、3.78億元、4.53億元，其中銀行存款分別為3.94億元、3.72億元、4.44億元。

各期，公司負債總計分別為0.94億元、1.64億元、2.39億元，其中流動負債分別為0.90億元、1.60億元、2.33億元。公司負債中大頭為應付賬款和應付票據(jù)。各期，應付賬款分別為0.58億元、0.87億元、1.20億元，應付票據(jù)分別為0.11億元、0.41億元、0.61億元。

值得注意的是，今年3月25日，中際聯(lián)合還發(fā)布公告稱，擬使用閑置自有資金購買理財產(chǎn)品，購買額度最高不超過1億元。

2016年-2019年，中際聯(lián)合年年分紅，分紅金額分別為1400萬元、2153.25萬元、2796.75萬元、4257萬元。合計分紅1.06億元。

環(huán)球網(wǎng)近日發(fā)表報道《中際聯(lián)合IPO被指圈錢，募投項目或已建成》，指出，據(jù)中際聯(lián)合(天津)科技有限公司2019年3月發(fā)布的《中際聯(lián)合(天津)科技有限公司建設年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目竣工環(huán)境保護驗收檢測報告表》顯示，年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目早在2018年12月就已經(jīng)建成，該項目投資總概算15683萬元，實際總概算僅為5950萬元。

如果年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目已經(jīng)竣工，那么如今再包裝成募投項目是否屬于故意造假圈錢?如果募投項目與公司2019年3月的竣工環(huán)境保護驗收檢測報告表顯示的項目不同，那此前的項目招股書為何只字不提?重復建設是否有必要?環(huán)球網(wǎng)曾就此問題發(fā)函中際聯(lián)合，但截至發(fā)稿，公司并未回應。

2014年11月20日，公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公開轉讓，證券簡稱為“中際聯(lián)合”，證券代碼為831344。

掛牌新三板后，中際聯(lián)合2度通過非公開發(fā)行募資，合計募得3.3億元。

中際聯(lián)合是高空安全作業(yè)設備和高空安全作業(yè)服務解決方案提供商，主要產(chǎn)品主要為塔筒升降機和免爬器。其中免爬器占主營業(yè)務收入的比重分別為47.18%、41.46%、44.33%，塔筒升降機占主營業(yè)務收入的比重分別為24.32%、34.70%、31.98%。這2大產(chǎn)品價格去年均下滑。

2017年-2019年，中際聯(lián)合免爬器單位售價分別為20150.37元/臺、17575.83元/臺、16867.38元/臺，售價連降2年。

同期，中際聯(lián)合塔筒升降機單位售價分別為43031.56元/臺、43800.58元/臺、43102.89元/臺，售價去年下滑。

中際聯(lián)合免爬器產(chǎn)能利用率呈下滑趨勢，塔筒升降機產(chǎn)銷率呈下滑趨勢。2017年-2019年，中際聯(lián)合免爬器產(chǎn)能利用率分別為98.07%、90.09%、90.21%，產(chǎn)銷率分別為91.87%、77.39%、97.78%;塔筒升降機產(chǎn)能利用率分別為84.35%、98.50%、100.63%，產(chǎn)銷率分別為74.37%、79.24%、65.98%。

中際聯(lián)合2019年的研發(fā)費用率相比2017年在下降，但銷售費用率卻在不斷上漲，3年銷售費用率均為同行之冠，且遠遠超同行。

2017年-2019年，中際聯(lián)合銷售費用分別為4592.93萬元、6265.21萬元和9447.84萬元，占營業(yè)收入的比例分別為15.87%、17.62%、17.53%，行業(yè)平均值分別為5.14%、5.27%、5.52%，其中浙江鼎力分別為4.46%、5.38%、4.38%，海倫哲分別為5.81%、5.16%、6.66%。

同期，中際聯(lián)合研發(fā)費用分別為1714.56萬元、1735.14萬元、2664.72萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為5.92%、4.88%、4.94%。各期研發(fā)費用中，職工薪酬分別為876.76萬元、943.79萬元、1423.24萬元，占比分別為51.14%、54.39%、53.41%。

中際聯(lián)合業(yè)績向上，但各期收到的現(xiàn)金始終較營收遜色，特別是2018年落后近億元;各期中際聯(lián)合經(jīng)營凈現(xiàn)金流落后凈利金額在2400萬元-5800萬元。

2017年-2019年，中際聯(lián)合營業(yè)收入分別為2.89億元、3.56億元、5.39億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.82億元、2.65億元、5.27億元。

同期，中際聯(lián)合凈利潤分別為7169.22萬元、9332.70萬元、14177.92萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4764.07萬元、3540.40萬元、11000.29萬元。各期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差額分別為-2405.15萬元、-5792.30萬元和-3177.63萬元。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關問題采訪中際聯(lián)合，對方表示以招股書內容為準。

高空安全作業(yè)設備廠商擬主板募資7.9億元近半用于補血

中際聯(lián)合是高空安全作業(yè)設備和高空安全作業(yè)服務解決方案提供商，專注于高空安全作業(yè)領域，公司主要產(chǎn)品為塔筒升降機、免爬器和助爬器，產(chǎn)品及服務現(xiàn)階段公司主要聚焦于風力發(fā)電領域。

2017年-2019年，公司來自于風力發(fā)電行業(yè)的收入占主營業(yè)務收入的比例分別為98.94%、99.74%和99.40%，是公司產(chǎn)品最為重要的應用領域。

中際聯(lián)合的控股股東及實際控制人為劉志欣。截至招股說明書簽署日，劉志欣直接持有公司32.41%的股份，通過世創(chuàng)發(fā)展間接持有公司7.59%的股份，合計持有公司40.00%的股份，現(xiàn)任本公司董事長兼總經(jīng)理。劉志欣簡歷如下：

劉志欣：1970年1月出生，中國國籍，無永久境外居留權，上海交通大學本科學歷。曾任首都鋼鐵公司設計院機械工程師、上海凱特克貿易有限公司銷售代表、北京東方氏緯貿易有限公司監(jiān)事、世創(chuàng)(北京)科技發(fā)展有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、紙飛機執(zhí)行董事兼總經(jīng)理等。2008年5月至2009年9月任中際有限董事兼總經(jīng)理，2002年6月至2012年6月?lián)伪本┘訁R通業(yè)機電技術有限公司監(jiān)事，2012年6月至今歷任中際有限董事長兼總經(jīng)理、本公司董事長兼總經(jīng)理?，F(xiàn)任本公司董事長兼總經(jīng)理。

中際聯(lián)合擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2750萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，擬募集資金7.90億元，其中1.12億元用于“年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目(一期)”，1.20億元用于“建設研發(fā)中心項目”、0.98億元用于“全國營銷及售后服務網(wǎng)絡建設項目”、0.70億元用于“美洲營銷及售后服務網(wǎng)絡建設項目”、3.90億元用于“補充流動資金”。本次發(fā)行的保薦機構是中信建投證券。

中際聯(lián)合本次最大募投項目為“補充流動資金”，擬投入募資額占本次擬募資額的49.37%。

中際聯(lián)合IPO被指圈錢募投項目或已建成

環(huán)球網(wǎng)近日發(fā)表報道《中際聯(lián)合IPO被指圈錢，募投項目或已建成》，指出，“年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目(一期)”，項目投資總額17484.26萬元。招股書介紹，該項目投產(chǎn)后，公司將新增年產(chǎn)高空作業(yè)安全設備3萬臺。

但據(jù)中際聯(lián)合(天津)科技有限公司2019年3月發(fā)布的《中際聯(lián)合(天津)科技有限公司建設年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目竣工環(huán)境保護驗收檢測報告表》顯示，年產(chǎn)5萬臺高空作業(yè)安全設備項目早在2018年12月就已經(jīng)建成，該項目投資總概算15683萬元，實際總概算僅為5950萬元。

經(jīng)營凈現(xiàn)金流與凈利年差2400萬起步

2017年-2019年，中際聯(lián)合營業(yè)收入分別為2.89億元、3.56億元、5.39億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.82億元、2.65億元、5.27億元。

中際聯(lián)合招股書稱，報告期內，隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，公司發(fā)出商品持續(xù)增加，相應經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增加較大，同時，應收賬款和應收票據(jù)增長較快，使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流入相對較少。因此，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤存在一定差異。2019年，公司銷售回款情況較好，經(jīng)營效率較高，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤匹配度有所提高。

募資補血背后：有息負債為0去年銀行存款4.4億元

中際聯(lián)合本次募資大頭為用于補血，但在報告期內其沒有任何有息負債，且貨幣資金去年逾4億元。