8月26日消息，據(jù)國外媒體報道，蘋果公司花了40多年時間才成為全球首家市值達到1萬億美元的公司。Uber科技公司能否在不到這一半時間，其市值達到1萬億美元?據(jù)私有公司股票交易市場平臺EquityZen稱，這可能是日本電子巨頭軟銀集團投資的公司，為給軟銀旗下愿景基金(Vision Fund)實現(xiàn)預(yù)期的回報，需要實現(xiàn)的成就之一。
軟銀創(chuàng)始人孫正義(Masayoshi Son)表示，他在該公司18年歷史中獲得了高達44%的內(nèi)部收益率(IRR)，他希望軟銀旗下愿景基金復(fù)制這樣的投資回報。不過有的人稱，愿景基金的投資者能夠獲得不低于20%的IRR就會感到很滿意。
軟銀的賭注需要豐厚回報
EquityZen研究了一些由軟銀投資的公司在未來十年中需要達到的估值，實現(xiàn)這些估值才能給投資者實現(xiàn)通常預(yù)期的回報率。估值都是基于私人股票市場。
就軟銀去年晚些時候?qū)ber的93億美元投資而言，EquityZen估計，未來十年，這家位于美國舊金山的打車服務(wù)企業(yè)的估值必須達到2800億美元左右，才能給投資者帶來20%的IRR。如果該企業(yè)估值達到超過1萬億美元，才能給投資者帶來40%的IRR。
“孫正義的這一目標任務(wù)肯定艱巨，”EquityZen的這份研究報告說，“要實現(xiàn)這樣的目標回報，軟銀需要連續(xù)七年每年引領(lǐng)出一家Spotify規(guī)模的公司。Spotify于2018年4月IPO，其IPO時市值為265億美元。”
EquityZen首席執(zhí)行官阿蒂什?達文達(Atish Davda)對《硅谷商業(yè)雜志》(Silicon Valley Business Journal)表示，與任何風(fēng)險基金或私募股權(quán)基金一樣，有些投資的表現(xiàn)將遠遠好于40%的IRR，而有些則將完全失敗。
“他們不必從所投資的每家公司獲得收益，”他表示，“但是基于他們所投資的公司合起來的規(guī)模，他們投資公司中只要有部分每年能真正產(chǎn)出所需要的收益，就能夠?qū)崿F(xiàn)整體上的20%回報率。如果投資組合中有三分之一的投資做得不好，其余的投資表現(xiàn)必須好于預(yù)期，以彌補實現(xiàn)預(yù)期目標所存在的不足。”
在風(fēng)險投資領(lǐng)域，當(dāng)一家公司上市時，投資基金獲得超額投資回報，這被稱為“打造基金”。
軟銀旗下愿景基金成立于2016年，因此投資者預(yù)期回報的時間段很可能會延展到2028年至2030年之間。
軟銀投資的幾家公司的估值已經(jīng)有了很大的提高，但這些公司的價值尚未在公開市場或被買家證實。
“風(fēng)險很大，”阿蒂什?達文達表示。“看看利用這些資本是否能夠提升在自己業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭力，或者是否能夠收購自己的競爭對手，這將是一件有趣的事情。”
阿蒂什?達文達表示，最終，投資者的問題可能是，投資于一家私人股本基金是否更好，該基金的平均回報率為20%，并且風(fēng)險較小。
20%和40%的回報
據(jù)EquityZen稱，在軟銀投資的公司中，包括Uber在內(nèi)的以下10家公司如果要給軟銀帶來20%到40%的IRR，必須要有如下表現(xiàn)。
Uber總部位于美國舊金山，軟銀去年末對其投資時，其估值為540億美元。今年夏天，該公司估值被認為約620億美元，但在未來10年其估值需要增長三倍才能給軟銀帶來20%的IRR，其市值需要達到1.1萬億美元才能給軟銀帶來40%的IRR。
WeWork是一家總部位于紐約的共享辦公空間服務(wù)初創(chuàng)公司，軟銀去年秋天領(lǐng)導(dǎo)了一輪金額達20億美元對該初創(chuàng)公司的投資，當(dāng)時讓該公司估值達到278億美元。該初創(chuàng)公司本月估值為420億美元，在未來10年其估值需要增長兩倍多達到1440億美元，才能實現(xiàn)20%的內(nèi)部回報率。
DoorDash是總部位于舊金山的百貨配送初創(chuàng)公司，軟銀今年3月份領(lǐng)投5.4億美元時，該初創(chuàng)公司估值約為15億美元。在本月獲得2.5億美元融資時，該初創(chuàng)公司估值為40億美元。要獲得20%的IRR，其估值要增長至78億美元，時間可能要到2030年。而估值達到312億美元，才能達到40%的IRR。
Compass是總部位于紐約的房地產(chǎn)平臺，軟銀今年1月份對其領(lǐng)投5.30億美元時，其估值約為24億美元。其市值需要增長至123億美元時才能實現(xiàn)20%的IRR，市值增長至492億美元時才能實現(xiàn)40%的IRR。
Guardent Health是總部位于美國紅杉城的生物公司，軟銀去年5月份對其領(lǐng)投3.34億美元時，其估值為9.39億美元。其市值需要增長至近50億美元時，才能實現(xiàn)20%的IRR。其市值增長至190億美元時，才能實現(xiàn)40%IRR。
Wag是總部位于洛杉磯的一家提供遛狗服務(wù)的初創(chuàng)公司，軟銀今年2月份對其領(lǐng)投2.16億美元時，其估值約為6.15億美元。這一估值需要增長至32億美元時才能帶來20%的IRR，增長至127億美元時才能帶來40%的IRR。
Cohesity是總部位于加州圣何塞的提供企業(yè)數(shù)據(jù)存儲服務(wù)初創(chuàng)公司，軟銀今年6月份對其領(lǐng)投2.50億美元時，其估值約為13億美元。這一估值需要增長至66億美元時才能帶來20%的IRR，增長至263億美元時才能帶來40%的IRR。
Slack Technology是總部位于舊金山的提供團隊即時通訊服務(wù)的初創(chuàng)公司，軟銀去年10月份對其領(lǐng)投2.50億美元時，其估值約為50億美元。這家初創(chuàng)公司本月融資4.27億美元，這使得其估值達到70億美元。這一估值需要增長至260億美元時才能帶來20%的IRR，增長至1000億美元時才能帶來40%的IRR。
Plenty是總部位于舊金山灣區(qū)的農(nóng)業(yè)技術(shù)公司，軟銀約一年前對其領(lǐng)投2億美元時，其估值約為5.04億美元。這一估值需要增長至50億美元時才能帶來20%的IRR，增長至100億美元時才能帶來40%的IRR。
Kabbage是總部位于亞特蘭大的借貸服務(wù)提供商，軟銀約一年前對其領(lǐng)投1.61億美元時，其估值約為12億美元。這一估值需要增長至61億美元時才能帶來20%的IRR，增長至240億美元時才能帶來40%的IRR。(天門山)
