2000年成立，布局大健康產業(yè)，旗下擁有兩家醫(yī)藥類上市公司的譽衡集團，正面臨嚴重的流動性危機。這一切，禍起當年拿下上市公司信邦制藥(002390.S Z)控制權。
記者掌握的信息顯示，與譽衡集團旗下上市公司譽衡藥業(yè)(002437.SZ)曾經公開回復給監(jiān)管的信息不符的是，“蛇吞象”并購案背后，其實隱藏著一個46.6億元的結構化并購基金，通過這個杠桿基金，衡譽集團實控人朱吉滿、白莉惠夫婦實際以8億元就撬動了38.6億元資金，將近5倍的杠桿。
然而，朱吉滿旗下上市公司股價大跌之后，2020年4月到期的46.6億元并購基金資金面臨無法收回的窘境。目前，對基金附有兜底義務的朱吉滿夫婦，不得不變賣各種資產，積極引入戰(zhàn)略投資人，以求緩解衡譽集團的債務危機。
衡譽集團的危機，能夠化解嗎?
隱藏的并購基金
《等深線》記者發(fā)現，在譽衡集團取得信邦制藥控制權過程中，深藏著鮮為人知的秘密。
2017年，譽衡集團的控股子公司西藏譽曦創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“西藏譽曦”)以30.24億元收購了信邦制藥21%的股權。《等深線》記者獨家獲得一份共青城磐旭投資有限合伙并購基金(下稱“共青城磐旭”)的內部文件顯示，該并購基金整體規(guī)模為46.6億元，其中由渤海銀行通過華西證券設立華西證券匯智1號定向資產管理計劃(下稱“華西證券匯智1號”)參與優(yōu)先級投資，出資總計30.6億元;共青城磐暉投資管理合伙企業(yè)(有限合伙，下稱“共青城磐暉”)出資中間級8億元(其中5億元由創(chuàng)世安霖基金出資)，同時譽衡集團大股東出資劣后級8億元。據悉，共青城磐旭基金的運營和管理，主要由北京磐晟投資管理有限公司負責。
根據另外一份文件顯示，中間級共青城磐暉的資金又來自于兩只私募基金，創(chuàng)世安霖一號、二號私募投資基金(下稱“創(chuàng)世安霖基金”)。創(chuàng)世安霖基金2017年4月成立，今年4月已到期，管理人系某上市財富管理公司，基金實繳規(guī)模為5億元，存續(xù)期3年。創(chuàng)世安霖基金再定向投資于共青城磐暉，并通過共青城磐暉再間接投資于共青城磐旭的中間級基金份額。最終整個共青城磐旭并購基金通過中信信托的單一信托計劃參與標的公司信邦制藥控制權的收購。
某上市財富管理公司相關負責人表示，目前創(chuàng)世安霖基金只兌付了該基金初始投資金額的15%，雖然信邦制藥股價承壓，但總體經營狀態(tài)正常，管理人會繼續(xù)努力變現資產。
《等深線》記者注意到，文件還明確寫明，該46.6億元并購資金全部用于譽衡集團收購信邦制藥20%的股權。針對共青城磐旭基金資金的最終投向，某上市財富管理公司相關負責人也對《等深線》記者表示，確實是通過單一信托計劃參與了標的公司信邦制藥的控股權收購，收購完成后將對應股票全部質押給了單一資金信托計劃。
基金成立后，參與衡譽集團并購信邦制藥交易。并購基金配合交易時點出資，交易最終于2017年內完成，完成后譽衡集團持有信邦制藥21.04%股份。
公開信息顯示，2017年5月10日，譽衡藥業(yè)收到控股股東譽衡集團的函件。譽衡集團擬通過其全資子公司西藏譽曦，受讓張觀福先生持有的信邦制藥358,764,349 股股票，占信邦制藥總股本的21.04%。上述交易完成后，公司實際控制人朱吉滿、白莉惠夫婦成為信邦制藥的實際控制人。顯然，根據相關基金設立的文件顯示的內容，早在2017年5月10日之前，譽衡集團就已經與一眾機構設立了隱秘的基金，并與信邦制藥實控人達成了收購意向。
譽衡藥業(yè)《等深線》記者 萬佳麗 攝影
據一份民事裁判書顯示，磐暉合伙企業(yè)、上海乾臨國際貿易有限公司(下稱“乾臨公司”)與華西證券(代表華西證券匯智1號定向資產管理計劃，資管計劃資金最終來自渤海銀行)分別于2017年4月簽署《共青城磐旭投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)之有限合伙協議》(下稱“《合伙協議》”)及其補充協議。
根據《合伙協議》及其補充協議，磐暉合伙企業(yè)、乾臨公司以及華西證券共同投資共青城磐旭，其中共青城磐旭合伙企業(yè)、乾臨公司以及華西證券分別出資8億元、8億元、30.6億元，共計46.6億元。
收購完成后，譽衡集團子公司西藏譽曦將其持有的上市公司信邦制藥3.59億股股份全部質押給信托計劃，譽衡集團及其一致行動人合計持有的1.289億股譽衡藥業(yè)的股票也全部質押給信托計劃，并且譽衡集團及實控人朱吉滿及其配偶白莉惠對基金承擔差額補足責任。
2017年4月，磐旭合伙企業(yè)與中信信托又分別簽署《上海乾臨-哈爾濱譽衡信托貸款項目1701期單一資金信托合同》(下稱“《1701期信托合同》”)、《上海乾臨-哈爾濱譽衡信托貸款項目1702期單一資金信托合同》(下稱“《1702期信托合同》”)，以磐旭合伙企業(yè)共出資46.6億元向中信信托公司分兩期認購單一資金信托。同時，中信信托公司與譽衡集團分別簽署兩份《信托資金貸款合同》，以前述信托資金向譽衡集團發(fā)放信托貸款共計46.6億元，用于譽衡集團子公司西藏譽曦并購信邦藥業(yè)部分股權。
中信信托相關負責人對《等深線》記者表示，以上信托僅為事務型信托，目前已經進入訴訟程序。
值得注意的是，譽衡集團在對外公開的信息中，卻蹊蹺地“隱匿”了該46.6億元的并購基金。
2017年5月23日，朱吉滿掌控的西藏譽曦發(fā)布的《關于對西藏譽曦的問詢函》的回復內容中提到，西藏譽曦收購了信邦制藥21%的股權動用的30.24億元的收購金額中，只有20億元為杠桿資金。杠桿資金中，16億元來自中信信托的借貸資金，貸款期限不超過36個月，年利率8.8413%，并由譽衡集團實控人朱吉滿、白莉惠對上述債務提供保證擔保。另外4億元為譽衡集團向天風證券資管計劃質押所持譽衡藥業(yè)股份8100萬股所得，質押期一年，年利率5.90%。
