光伏無疑是今年全球新能源的寵兒，特別是歐洲地區(qū)光伏需求大增，國內(nèi)光伏電池也不斷漲價(jià)。得益于全球光伏需求的高速增長，產(chǎn)業(yè)鏈悉數(shù)受益。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年光伏設(shè)備板塊總營收282億元，同比增長84.2%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤48億元，同比增長66.3%。分環(huán)節(jié)看，受益于硅料價(jià)格大幅上漲，硅片端設(shè)備公司營收、凈利潤增速均領(lǐng)先行業(yè)。盈利能力方面，光伏板塊整體盈利能力穩(wěn)定，硅片設(shè)備盈利能力提升明顯。
隨著光伏前景向好，行業(yè)獲得基金大幅超配，且持倉占比不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)持倉自2021年一季度開始持續(xù)快速提升，由2.73%連續(xù)提升至今年二季度的7.26%。后續(xù)隨著硅料價(jià)格止?jié)q，行業(yè)再平衡后出貨提速，光伏行業(yè)長期行情表現(xiàn)被業(yè)內(nèi)看好，預(yù)計(jì)行業(yè)持倉和超配持續(xù)提升。
中國規(guī)劃2030年碳達(dá)峰2060年碳中和，歐盟2050年碳中和，美國2035年無碳電力2050年碳中和，且海外電價(jià)不斷上漲，各國均提高能源安全重視程度，我們預(yù)計(jì)后續(xù)光伏裝機(jī)將加速增長，逐步成長為主力能源。東吳證券分析師曾朵紅建議投資者可關(guān)注多個(gè)景氣度高漲的細(xì)分領(lǐng)域，其中逆變器方面建議關(guān)注錦浪科技、禾邁股份、昱能科技、德業(yè)股份、陽光電源、固德威;組件行業(yè)建議關(guān)注隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源;電池硅料硅片龍頭通威股份、愛旭股份、大全能源，關(guān)注TCL中環(huán)、上機(jī)數(shù)控等。
潛力股精選
錦浪科技(300763)
公司并網(wǎng)逆變器2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.10億元，同比+39.78%，未來分布式逆變器增速穩(wěn)步向上將進(jìn)一步提升公司市占率。供應(yīng)鏈管理方面，盡管逆變器行業(yè)IGBT供應(yīng)偏緊，但是公司具備一定保供能力。民生證券指出，由于海外市場對價(jià)格敏感程度較低，全球化布局能夠有效提升公司盈利能力，并塑造品牌優(yōu)勢。公司堅(jiān)持在海內(nèi)外實(shí)行自主品牌戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)遍布全球多個(gè)國家與地區(qū)，作為最早出海的逆變器企業(yè)，公司產(chǎn)品多次被權(quán)威組織授予榮譽(yù)稱號(hào)，并運(yùn)用于世博會(huì)、埃菲爾鐵塔等標(biāo)桿項(xiàng)目與建筑，凸顯了公司產(chǎn)品的行業(yè)地位和品牌優(yōu)勢。
隆基綠能(601012)
公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，HJT電池研發(fā)方面，德國哈梅林太陽能研究所研究所測試公布隆基HJT電池再次取得重大突破;在TOPCon電池領(lǐng)域，公司的兩型號(hào)電池也分別取得了世界最高轉(zhuǎn)換效率。同時(shí)，公司積極布局BIPV及光伏制氫業(yè)務(wù)，可望打開更多應(yīng)用場景。公司多條技術(shù)路徑布局新光伏電池技術(shù)，表現(xiàn)積極而穩(wěn)健，龍頭地位穩(wěn)固。世紀(jì)證券指出，短期看，雖然上游硅料漲價(jià)大漲導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈不平衡，但公司作為垂直一體化龍頭，抗壓能力更強(qiáng)。長期看，公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，垂直一體化戰(zhàn)略成效顯著，規(guī)模、技術(shù)、品牌優(yōu)勢將保障公司持續(xù)受益光伏行業(yè)的長期發(fā)展。
通威股份(600438)
公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入603.39億元，同比增長127.16%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤122.23億元，同比增長312.16%。近期工業(yè)硅價(jià)格高位回落，公司生產(chǎn)成本有望再優(yōu)化，硅料單噸盈利有望高位維持甚至略有增長，西南證券指出，N型電池技術(shù)迭代背景下，2022年P(guān)ERC新產(chǎn)能投建趨緩，終端需求快速增長下大尺寸PERC產(chǎn)能供不應(yīng)求。二季度182電池價(jià)格持續(xù)上漲，電池環(huán)節(jié)盈利能力提升。公司電池產(chǎn)能約50GW，二季度出貨約12GW。4月底以來公司不斷上調(diào)電池價(jià)格，部分時(shí)段漲幅超過硅片價(jià)格漲幅，故盈利穩(wěn)步提升。
愛旭股份(600732)
公司上半年業(yè)績大幅增長，其中二季度業(yè)績同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)高速增長，超市場預(yù)期。2022年光伏需求快速增長+產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格高企情況下，大尺寸電池溢價(jià)能力有望凸顯，推動(dòng)公司盈利進(jìn)一步增長。東吳證券指出，截至2021年底公司PERC產(chǎn)能為36GW，2022年上半年通過大尺寸技改提升至38GW。ABC 新技術(shù)公司共規(guī)劃52GW產(chǎn)能，其中珠海6.5GW產(chǎn)能2022Q3將如期投放，電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率可達(dá)25.5%，組件效率23.5%，2022全年出貨或達(dá)1GW。ABC電池疊加無銀技術(shù)降本，未來成本有望持平PERC，公司快步邁入N型時(shí)代。
拓日新能（002218）
公司主要從事高效太陽電池、高效光伏組件、多樣化便攜型太陽能電源及太陽能照明系統(tǒng)、光伏玻璃、光伏電站支架、移動(dòng)基站鐵塔和電力傳輸鐵塔等產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)、分布式及地面光伏電站的設(shè)計(jì)、建設(shè)及運(yùn)維等業(yè)務(wù)。目前公司自持光伏電站主要布局在陜西、新疆、青海、云南等區(qū)域，電站項(xiàng)目主要采用與華能、中廣核、中核集團(tuán)、國電投等央、國企聯(lián)建和自建并舉的開拓模式。此外，公司具備建設(shè)集成式光伏車棚電站設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營及配備儲(chǔ)能+汽車充電樁等能力，在深圳光明產(chǎn)業(yè)基地已建設(shè)30千瓦光伏+儲(chǔ)能+新能源汽車充電樁的光伏車棚示范項(xiàng)目。
關(guān)鍵詞： 光伏全球需求高速增長 錦浪科技 隆基綠能積極布局BIPV 通威股份生產(chǎn)成本 愛旭股份
